来源：直通IPO，文/韩文静
今日，数字健康医疗服务平台健康之路在港交所上市，发售价每股7.8港元，开盘涨27.56%至每股9.95港元；截至发稿，每股涨28.46%至10.02港元，总市值达87.95亿。
健康之路的历史可追溯至2001年，彼时，张万能创立了健康之路的前身，在全国率先推出预约挂号服务，采用信息化手段方便群众就医，缓解群众就医难的问题。
2015年2月，健康之路获得了来自百度的6000万美金的投资，张万能表示：“这次资金的注入，让我们完成了城市等级医院走向基层医院的蜕变，完成了全程就医服务走向分级诊疗的关键一步。”
截至2024年7月31日，健康之路平台上的注册个人用户达到1.96亿名，注册医生数87.9万人，连接的医院机构达11731家。其中，包括7471家一级/二级/三级医院以及4256家基层医疗机构，并且中国超过85%的三甲医院（1494家）已连接至公司的平台，构建起了庞大的医疗健康服务网络。
目前，健康之路的收入主要来自于健康医疗服务和企业服务及数字营销服务。
2021年、2022年、2023年和2024年前六个月，健康之路的营业收入分别为4.31亿、5.69亿、12.44亿和6.11亿元，2021年至2023年的复合年增长率为69.9%。
同期，公司净亏损分别为1.55亿、2.56亿、3.14亿和0.57亿元，近三年半累计亏损7.82亿元。不过，经调整净利润分别为48.6万、2391.9万、3941.1万和1484.2万元。
2021年至2024年上半年，健康之路的毛利分别为1.74亿、2.46亿、3.98亿和1.84亿元，毛利率分别为40.2%、43.2%、32%及30%，呈现出持续下滑的趋势。
据招股书披露，根据弗若斯特沙利文的资料，按截至2023年12月31日平台上的注册个人用户数目来计算，公司是第四大数字健康医疗服务平台。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的收入来计算，健康之路亦是第五大数字健康医疗服务平台，市场份额低于5%。
IPO前，健康之路创始人张万能通过旗下丰基持有公司34.7%股份；百度（香港）为健康之路第二大股东，持股比例为12.46%.
随着中国进入高龄化社会，以及多项疾病的发病率的增长，中国数字健康医疗服务的市场规模将持续提升。其市场规模已从2018年的160亿元快速增至2023年的826亿元，复合年增长率达到48.5%，后续预计将以39.6%的速度增至2027年的4320亿元。
据悉，健康之路拟将此次港股IPO募资用于业务发展，包括健康医疗服务和企业服务及数字营销服务；战略投资或收购；研究与开发以及用作营运资金及一般企业用途。
