来源：直通IPO；文/邵延港
间隔不到1个月，小米系又多了一个IPO。
9月4日，能源汽车车载电源供应商富特科技，正式在创业板挂牌上市。上市首日，富特科技开盘涨超300%，截至今日收盘，富特科技报54.88元/股，涨292%，市值60.92亿元。
富特科技成立于2011年，主要从事新能源汽车高压电源系统研发、生产和销售，主要产品包括车载充电机（OBC）、车载 DC/DC 变换器、车载电源集成产品等车载高压电源系统，以及液冷超充桩电源模块、智能直流充电桩电源模块等非车载高压电源系统。
在新能源汽车产业发展的黄金时期，富特科技积攒了众多主机厂客户，也吸引了很多知名投资方的青睐。如蔚来资本、小米、广汽、华强投资、宏达高科、栖港投资等。
其中，2021年9月，在小米官宣造车后不久，小米旗下小米长江产业基金斥资1亿元突击入股富特科技，发行后的持股比例为3.43%，是富特科技的第五大股东。小米入股时的价格是前一轮增资价格的两倍。
此外，蔚来参与成立的长江蔚来产业基金，早在2017年就对富特科技进行了投资。上市前，蔚来持有富特科技14.20%的股份，是富特科技第一大机构投资者。
值得注意的是，此次上市，富特科技以14元/股的价格，发行2775.3643万股新股，募集资金总额为3.89亿元，而富特科技原本披露的募集资金金额为9.26亿元，如今募资额缩水近6个亿。
富特科技是车载高压电源系统的头部厂商。招股书显示，2021年、2022年及2023年，富特科技的车载高压电源系统在国内新能源乘用车市场的占有率分别为12.05%、11.66%和9.39%。
招股书显示，2021年、2022年及2023年，富特科技主营业务收入分别为6.64亿元、16.48亿元及18.31亿元，年复合增长率达到37.84%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为5357.79万元、8661.46万元和9240.73万元。
作为独立的新能源车关键零部件供应商，富特科技不同于新能源汽车整车厂孵化产生的企业，所有研发成本需要自行负责，虽然自2021 年开始已实现盈利，但由于历史上累计未弥补亏损金额较大，截至2023年，富特科技尚存在未弥补累计亏损。
如今，富特科技已经开拓了包括广汽、长城、蔚来、易捷特、雷诺、日产、小鹏、小米、上汽、比亚迪、长安汽车、零跑在内的众多主机厂，而前五大客户销售的销售收入占营业收入的比重分别达到97.86%、95.61%和 96.14%。
富特科技当前也受到了客户集中度过高的影响。富特科技预测 2024 年度实现营业收入 18.66亿元，较上年增长 1.67%；预测 2024 年度归属于母公司股东的净利润为9290.00万元，较上年下降3.67%；预测2024年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为8361.60万元，较上年下降9.51%。
富特科技表示，公司营业收入下降主要系广汽集团、易捷特等客户终端需求量同比下降所致。
最近三年，富特科技主营业务毛利率分别为20.42%、20.47%和 24.89%。作为供应商，若面临新能源车市场竞争加剧，下游整车厂商向其转嫁价格压力、原材料价格大幅上涨等情形，富特科技的议价权也会受到影响。
如今，小米不仅是富特科技的股东，也是富特科技的客户。小米汽车已经交付半年之久，随着产能爬坡，富特科技作为供应商，或许能对收入下滑的情况有所改善。
从决定造车之后，小米在汽车产业链中频繁出手，并且收获了如禾赛科技、黑芝麻智能、速腾聚创、纵目科技、博泰车联网等已经上市或正在冲击上市的企业。而随着富特科技完成IPO，小米汽车供应链中，又多了一家上市公司。
