来源：直通IPO，文/王非。
一家二手车交易服务提供商，即将登陆港股。
距2023年6月递交招股书不到十个月，近日，汽车街发展有限公司（下称：汽车街）通过港交所聆讯，拟在香港主板挂牌上市。
根据灼识咨询的资料，就2022年的交易量16万辆而言，汽车街已然是全国最大的二手车交易服务提供商，市场份额约为12.6%。
而在创办汽车街之前，现年62岁的杨爱华已在汽车行业拥有超过30年的经验，并成功带出过一家港股上市公司。
凭借于此，汽车街曾在2019年，获得腾讯和京东联手的A轮投资。
换言之，伴随汽车街成功登陆港股，腾讯和京东，也将再度携手收获一个IPO。
三兄弟撑起半边天，腾讯京东等押注
汽车街成立于2014年，由汽车交易及二手车拍卖领先平台美国Cox Automotive旗下的美瀚、润华投资，中国汽车流通协会引领下的核心百强经销商集团等共同发起并出资成立。
作为汽车街的创始人兼执行董事，现年62岁的杨爱华，在中国汽车行业拥有超过30年的经验。他于1999年创办的宝信汽车，已成功登陆香港联交所。
此次创办汽车街，杨爱华身为兄长，接连拉来两个弟弟杨汉松、杨泽华“帮忙”。2019年，已经成为汽车街股东之一的杨汉松，将2500万股股份转让予兄弟杨泽华。
IPO前，杨爱华、杨汉松和杨泽华三兄弟分别持有汽车街12.23%、6.11%、4.28%股份。
而在照顾兄弟之外，杨爱华还设立了家族信托，以家族信托的形式持有汽车街的股份，信托的委托人为杨爱华，受益人为杨爱华的子女。
目前，杨爱华的女儿Yang Chuyu也已进入汽车街担任非执行董事。
凭借着丰富的经验，以及成功带出一家上市公司的亮眼战绩。汽车街成立至今，已获得多轮融资。
2019年8月，腾讯与京东，携手完成了对汽车街1500万美元的A轮投资；2022年8月，汽车街宣布完成数千万美元B轮融资，由华兴新经济基金投资。
IPO前，腾讯通过Image Frame Investment持股为3.11%，华兴通过CR Matrix Limited持股为2.14%，京东旗下Dazzling Calcite持股为1.56%。
增收不增利：营收微增，利润暴跌
和瓜子、优信等面向个人消费者的运营模式不同，汽车街主要是B2B模式，卖家以4S店为主，买家则主要是每年购买三辆或以上二手车的专业买家。
招股书显示，作为一家连接二手车买家及卖家的交易媒介，汽车街透过旗下交易平台以同步拍及线上拍卖两种拍卖形式促成二手车交易。2021-2023年，公司来自二手车拍卖的佣金及服务费占总收入的比例，分别为49.4%、51.3%、58.4%。
同时，为了满足二手车买卖双方不断变化的各种需求，汽车街还为二手车买卖双方提供贯穿整个二手车交易周期的全套增值服务（主要包括向二手车卖家提供收购前评估检测、 二手车收购支援、提供ADMS系统及办证过户服务）和其他服务（主要包括二手车收销 安排、展会服务及其他服务），以完善其线上线下一体化拍卖服务。
截至2023年底，汽车街在中国的74个城市战略性地设立79个拍场，而所提供的线下服务覆盖全国317个城市。
今年初，乘联会发布的相关数据显示，2023年，全国二手车累计交易量1841.33万辆，同比增长14.88%，与同期相比增加了238.5万辆，累计交易金额为11795.32亿元。
尽管面对如此庞大的市场，二手车交易平台却高兴不起来。
2023年，汽车街的交易量约为17.6万台。虽然相较于2022年的16万台，增加了1.6万台的交易量，但其营收颓势却并未有较大改善。
4月18日，汽车街披露的聆讯后资料集显示，2021-2023年，公司收入分别约为6.78亿、4.68亿、4.92亿元。
汽车街的利润更是连续两年大幅下滑，2023年的降幅更是高达86.6%。2021-2023年，其年度溢利分别约为1.65亿元、6898万元、926.9万元；经调整利润分别约为1.92亿、7040.7万、1.07亿。
截至2023年12月31日，汽车街持有的现金及现金等价物为9.35亿元。
需要注意的是，“国内二手车电商第一股”优信的股价已跌至1.66美元/股，市值不足800万美元。
成功登陆港股后，汽车街如何保持稳定发展，能否做好市值管理，管理层似乎要提前进行思考了。
