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小熊U租DaaS服务模式为何成为资本市场宠儿?
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2023-01-12 小熊U租DaaS服务模式为何成为资本市场宠儿?

来源:小熊U租
资本市场为何看好小熊U租DaaS模式?

来源:猎云精选,文/张三嗡

2022年11月24日,小熊U租母公司凌雄科技登陆港交所,成为中国DaaS(设备即服务)行业第一股。上市后,凌雄科技股价持续攀升。截止到1月12日收盘,小熊U租母公司凌雄科技(2436.HK)股价报12.7港元/股,较招股价7.6港元上涨67%。这表明,在当下复杂的市场环境中,全球投资者仍然选择“买入”凌雄科技。

而在上市前,小熊U租先后完成了多轮融资,股东当中既有腾讯、京东、联想等大名鼎鼎的互联网公司,也有财政部国家中小企业发展基金、深圳高新投集团等政府基金。

无论上市前的一级市场,还是上市后的二级市场,小熊U租都是投资者眼中的“香饽饽”。

“我们看好小熊U租创新的业务模式、强大的成长能力以及数字化建设能力等。”东方富海合伙人陈利伟表示,就IT设备管理领域而言,设备全生命周期管理业务(DaaS)正是运用数字化手段改造了传统的租赁和回收市场,这完全符合东方富海的投资标准。

深圳市高新投正轩股权投资基金管理有限公司总经理唐孟源认为,在企业轻资产趋势下,设备全生命周期管理的业务模式(DaaS)将成为市场主流,已跻身行业头部企业的小熊U租,服务价值凸显,盈利模式稳固,规模效应明显,在资本助力下将实现更长足的发展。

那么,小熊U租创新打造的全生命周期DaaS模式究竟有什么魔力?前景几何?投资者又为何看好这一模式?

创业者迎接DaaS时代

“办公电脑又出问题了!”创业者王森是深圳一家传媒公司的负责人,3年前他常常为公司的办公设备操心——新增员工要配备新电脑,投影仪坏了、网络连不上了要找人修,员工离职、设备性能落后闲置了……

直到2019年接触到小熊U租的DaaS模式,关于办公设备的一切难题全部迎刃而解,“可以说是‘管家式’服务,再也没有在办公设备上操过心”。王森终于可以把更多的精力聚焦到业务上。

如今,像王森这样的创业者、企业主越来越多,他们不再自己购买办公设备,而是选择DaaS模式解决办公IT问题。

原因不复杂。站在企业的角度,与传统采买模式相比,DaaS模式至少可以四重价值。

第一,降低企业一次性资金投入,节省运营资金。传统模式下,企业购置设备需一次性投入资金;DaaS模式下只需按月付费,据测算一次性资金投入大幅降低96%。

第二,降低企业设备维护成本。传统模式下,企业需要雇佣固定的IT人员维护相关设备和网络;DaaS模式下,企业在使用设备过程中遇到任何问题或故障,均有专业的工程师上门维修、维护服务,既提升了办公IT的使用体验也省去了设备的维护成本。

王森算过一笔账,一线城市IT管理人员的月薪为一万左右,一个10人左右的公司配备一名IT管理人员,一年薪资支出就有10多万。这笔钱,在DaaS模式下完全可以省下来。据灼识咨询统计,与传统模式相比,DaaS可帮助企业在三年内将运营成本降低高达30%。

第三,灵活组合,按需定制,从容应对不确定性。企业发展过程中面临很多不确定性,特别是在当下宏观环境复杂、疫情干扰的背景下,增员、减员频繁,自购设备容易产生闲置和浪费,DaaS模式按需定制,避免这一现象的发生。

第四,及时更新设备,提升办公效率。“坏了舍不得扔,维修又麻烦又贵,员工还常常抱怨电脑卡顿、不好用。”在采用DaaS模式之前,员工一提到更换新电脑王森就头疼,那时候的心态是“能将就就将就”,实在不能用了再说。采用DaaS模式后,2-3年后小熊U租就会帮助更新设备,保证办公设备的性能符合要求,办公效率也大大提升。

数字化的全周期服务更受欢迎

事实上,国内以订阅方式提供DaaS服务的公司有很多,但各家在服务内容上还是会有一些区别。从服务内容角度看,小熊U租的DaaS模式是唯一一个涵盖IT设备全生命周期的解决方案,包括设备回收服务、设备订阅(租赁)服务、IT技术订阅服务和设备管理SaaS等多个业务板块,并形成完整闭环。

小熊U租DaaS业务模式全生命周期管理图 来源:小熊U租

据业内资深人士介绍,全生命周期模式的优点主要体现在两个方面:一是从用户角度看,全生命周期能最大程度地满足用户个性化需求,服务更完善,体验更佳;二是从行业角度看,全生命周期模式实现了全产业链条的闭环,有利于供给方降低成本,提升全行业的效率。

为了让DaaS闭环模式更高质高效地为客户服务,小熊U租在行业内率先开启数字化建设,并成功打通了从前端获客,到中台业务处理、订单结算及交付、办公资产管理,以及后台业务整合、自动化财务资料生成、物流管理的全链条数字化,打破“信息孤岛”,实现全链条信息无障碍流通。

“通过数字化建设,小熊U租极大提高了自身的运营效率,从而可以更高效地为企业服务,更为企业客户的数字化转型升级提供了难得的借鉴样本。”有行业观察人士指出。

特别值得一提的是,在小熊U租创新打造的数字化闭环DaaS服务模式下,企业可根据自身发展的实际需求灵活选择服务组合,自由搭配,即“按需定制,按使用付费”,从而实现企业办公资产配置最优化、成本开支最低化,以及运营效率最高化,有效解决了数万家中小企业客户数字化转型过程中存在的IT设备全生命周期管理痛点。

小熊U租工作人员通过自建数字化仓储管理系统,实时核对IT办公设备出入库情况 来源:小熊U租

数字化建设和显著的服务成果,使得DaaS模式在商业上具备可行性,这从已经上市的小熊U租公开财务数据上得到了验证。2019-2021年,小熊U租分别实现营业收入5.003亿元、10.222亿元、13.304亿元,复合年增长率为63.1%;同期经调整EBITDA(税息折旧及摊销前利润)分别为0.369亿元、1.645亿元、2.24亿元,复合年增长率为146.6%。

规模化发展铸就坚实壁垒 未来可期

过去几年小熊U租经历了快速的成长,与此同时,市场普遍认为,其增长潜能依然很大。

从行业规模来看,有数据显示,DaaS模式在国内整体渗透率不到5%,欧美成熟市场的渗透率超过50%。

灼识咨询预测,随着企业对IT设备的持续投资及办公灵活性的深化,预计未来几年中国设备全生命周期管理(DaaS)市场将迎来更快速的增长,于2026年将增长至1382亿元,2021年至2026年复合年增长率为32%。

由此,从行业格局来看,小熊U租身处一个规模快速增长的行业之中,并已经成为行业领头羊,增长空间广阔。

从小熊U租自身来讲,其竞争壁垒已经形成,且领先优势还在不断扩大。陈利伟就认为,随着营收增速的提升和持续的资产投入,规模化的发展是必然的结果,一旦形成规模化发展,小熊U租的竞争壁垒会持续垒高。

“对于设备管理这一行业,具备较强的规模化壁垒,当项目规模越大,其壁垒也就越高,后入局者想要超越就越难。”达晨投资总监黄跃卫则认为,小熊U租打造的数字化、一体化的服务模式,将带动整个行业从无序生长走向更良性、智能化和高效率发展。

有凌雄科技二级市场投资者持相似观点,未来小熊U租一方面将从DaaS整体市场规模的扩张中受益,另一方面大概率将利用领先优势继续扩大市场占有率,从存量市场中获益。

上述两种情形,前者带来贝塔增长,后者带来阿尔法增长。上述投资者进一步解释,“股票投资有两种赚钱方式,一种是赚公司增长的钱,称为阿尔法;一种是赚市场流动资金增长的钱,流动性增大后提升公司估值,称为贝塔。”

“假设国内的市场渗透率从5%提高到欧美成熟市场同等水平的50%,市场占有率从3.9%提高到10%,小熊U租会实现25倍左右的增长。”这显然是一个可观的数字。

可以预见,伴随着行业红利的释放,凌雄科技将迎来业绩和估值的双提升。届时,公司的投资价值将被进一步挖掘。

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