来源：直通IPO，文/王非
12月21日，启牛学堂母公司、终身学习平台量子之歌向美国证券交易所提交IPO上市申请书，拟赴纳斯达克上市，股票代码为“QSG”。
值得一提的是，量子之歌是中概股底稿审查正式落地后，首家向美国资本市场发起上市的中概股企业。
根据弗若斯特沙利文报告，量子之歌集团是中国最大的成人个人兴趣在线学习服务提供商，按2021年收入计算，是中国成人学习市场总量前五大服务提供商之一。
量子之歌旗下包括启牛、 讲真和千尺等品牌，主要为成人学习者提供易于理解、价格合理、易于获取的在线课程。据介绍，量子之歌为用户免费提供入门级课程，或在较小程度上以一般不超过9.9元的价格提供，高级课程费用则一般在1980-3699元之间。
据介绍，量子之歌于2019年7月推出在线金融素养课程，2021年的市场份额按收入计占36.9%。作为量子之歌旗下最大的在线平台品牌，截至2022年11月30日，启牛累计注册用户约为5970万。2022财年，启牛拥有100万人次的付费用户；截至2022年11月30日止的5个月，启牛拥有40万人次的付费用户。2021-2022财年及2023财年前三个月，量子之歌平台上金融素养学习服务分别占总收入的88.8%、80.2%、71.0%。
2021年8月，量子之歌将课程扩展到更多的个人兴趣课程，以服务大众在追求个人发展和终身学习方面对更多元化需求的逐渐提升。截至2022年11月30日，其他个人兴趣课程的注册用户约1540万，2022财年和截至2022年11月30日止的5个月，付费学习者分别约为10万和10万。
而在C端用户之外，量子之歌也开始积极向B端拓展，逐步发展成为个人和企业的双向服务提供商。2020年2月，量子之歌推出了针对金融机构的营销服务，让他们与平台的学习者建立联系，扩大他们的客户群；2022年6月，量子之歌推出企业人才管理服务，为企业客户提供内部员工管理的在线人才测评、培训和学习服务。
截至2022年11月30日，量子之歌累计注册用户约为7510万，相较于截至2021年6月30日的1700万增加4倍。截至2022年6月30日止的财年，量子之歌拥有110万人次的付费用户，较上一财年的80万人次增加了37.5%；截至2022年11月30日的5个月，量子之歌拥有50万人次的付费用户。
招股书显示，2021-2022财年，量子之歌的营收分别为17.60亿、28.68亿，同比增长63.0%；净亏损分别为3.16亿、2.33亿元；调整后，2021财年净亏损为2.14亿元，2022财年净利润为5800万元，实现扭亏为盈。
而截至2022年9月30日止的2023财年前三个月，量子之歌营收为6.59亿元，总亏损为9730万元，调整后的净亏损为5090万元。
成立至今，量子之歌获得了DCM、GGV纪源资本、启明创投、新东方产业基金（行知资本）等机构的多轮投资。
IPO前，量子之歌董事会主席、CEO李鹏持股32.1%，有82.5%投票权；K2 Entities持股15.6%，有4%投票权；DCM Entities持股17.6%，有4%投票权；PAC Entities、启明投资旗下Qiming Entities分别持股8.1%，有2.1%投票权；GGV持股7.7%，有2%投票权。
量子之歌在招股书中表示，IPO募集所得资金净额的约30%将用于提高用户学习体验和内容开发能力；约20%将用于扩大服务范围和拓展海外服务；约20%将用于改善技术基础设施；约20%将用于营销和品牌推广；约10%一般公司用途和运营资金。
