来源：直通IPO，文/王非
正式递交招股书半个多月后，英特尔公司旗下自动驾驶部门Mobileye又更新了招股书。
Mobileye将在此次IPO中发行4100万股A类普通股，发行价区间在每股18美元至20美元之间。以此计算，Mobileye此次IPO将融资7.38-8.2亿美元，估值将达到约144-160亿美元。
这一数值，较去年底多家媒体报道的500亿美元，缩水了71.2%。
此外，Mobileye还授予IPO承销商超额配授权，允许他们在30天内额外购买最多615万股A类普通股。Mobileye此次IPO共有24家承销商，高盛和摩根士丹利为主承销商。
Mobileye表示，此次IPO收益将主要用于运营资金和一般性企业用途，并偿还英特尔的部分债务。IPO完成后，Mobileye将拥有10亿美元的现金、现金等价物或有价证券。
八年潜心研究，十年稳步成长
Mobileye由阿姆农·沙舒瓦博士创立于1999年，主要致力于汽车计算机视觉领域的研究。在成立的前八年，Mobileye一直都在用心研发产品，也并没有对外推出任何的系统和模型。
直到2007年，Mobileye方才推出了其第一款提供L1辅助驾驶功能的产品Eye Q1。Eye Q是由Mobileye自行设计，ST代工、针对视觉计算而推出的系列芯片。公开资料显示，第一代产品Eye Q1的算力约为0.0044Tops，主要针对于早期的辅助驾驶。时隔仅两年，所推出的Eye Q2，算力约为0.026 Tops，同样是面向L1级别的芯片。
2014年，Mobileye推出Eye Q3之后，正式在自动驾驶领域开启远大征程。仅仅过了三年，Mobileye如期推出Eye Q4，这是一款面向L3级别的自动驾驶芯片。
公开资料显示，使用ST 28nm工艺制造的Eye Q4芯片内置了5颗核心处理器（4 颗MIPSi-class核心和1颗MIPSm-class核心）、6颗VMP芯片、2颗MPC核心和2颗PMA核心。基于这样的硬件，其每秒浮点运算可达2.5万亿次，而功耗仅为3W，最高则可实现L3级半自动驾驶功能。
据了解，Eye Q4提升的运算性能保证基于Eye Q4芯片的高级驾驶员辅助系统可以选用更先进的计算机视觉处理算法，例如深度层次化网络和图像模型，从而实现以每秒36帧的速度，同时处理8个摄像头的影像信息。
据Mobileye透露，在2014年，Eye Q芯片的出货量仅为270万颗，2015是440万颗，2016年则突破了600万颗，2017年已高达870万颗。
于是，经过十年的稳步成长，Mobileye的产品线已覆盖前装和后装两大市场。前装提供芯片和算法 ，Mobileye作为二级供应商，通过与一级供应商伙伴合作，向整车企业提供一整套解决方案，其技术已被奥迪、宝马、通用、沃尔沃、特斯拉等20多家全球汽车公司应用于生产的车辆中。后装提供成形的ADAS产品，由主机和EyeWatch显示器两部分组成。目前主要面向商用车、运营车辆等市场。
早在2016年底，Mobileye的这套组合拳打法，就已经拿下了全球汽车安全驾驶系统70%以上的市场份额。
而这也为英特尔的天价收购，埋下了坚实的基础。
英特尔规模最大的收购交易之一，如今估值不到200亿美元
2017年3月13日，英特尔宣布以153亿美元的价格收购Mobileye。值得一提的是，这也是自收购Movidius以来，英特尔最大的一笔基于视觉识别的技术收购。
公开资料显示，被英特尔收购4年以来，Mobileye营收累计上涨近3倍。2020年，Mobileye收入近10亿美元，Eye Q芯片出货1930万颗。2021第三季度，Mobileye为英特尔带来3.26亿美元的营收，同比增长近40%。
然而，与风光时市占率70%相比，如今的Mobileye已跌落至自动驾驶第二梯队。Mobileye也正面临着大客户严重流失，同行挤压，技术掉队等问题。2020年，Mobileye的芯片出货量增长率仅为10%。
业内人士分析称，Mobileye背靠英特尔，主要占据L3及以下市场，对外提供的是算法与硬件服务。Mobileye的产品也正由纯视觉处理向多传感器融合转型，并开始发力激光雷达制造。但目前看来，其后期算力提升略显不足，存在算法和平台捆绑销售，无法深度定制的问题。灵活性欠佳，导致其难以针对性做出差异性产品。此前蔚来在L2级别的事故，就是Mobileye的视觉算法没有识别到所致。
目前，蔚来、小鹏、理想、威马、高合等新造车势力，沃尔沃、奔驰、现代等传统车企已是全员英伟达Orin的配置。自主品牌如极狐、阿维塔、沙龙等车型，也转而选择华为的方案。
与此同时，在资本市场逐渐冷静的大环境下，自动驾驶公司的估值也呈下降趋势。以Waymo为例，2018年，摩根士丹利给出1750亿美元估值，2019年下滑至1050亿美元。到2020年，又获得多轮融资的Waymo估值已下探到300亿美元。
有知情人士表示，考虑到最近美国资本市场的波动，Mobileye要实现500亿美元的资本估值有一定困难。
于是在本月初，有知情人士称，由于当前市场情况欠佳，Mobileye可能会下调其IPO估值预期。
今日早些时候又有消息人士称，英特尔已将Mobileye的估值目标降至不到200亿美元，且发售的股票数量也低于最初的计划。
事实上，Mobileye此时选择IPO，正值美国股市面临十多年以来的最糟糕局面。
Refinitiv数据显示，当前美国科技IPO遭遇了2008年全球经济危机以来的最糟糕局面，今年到目前为止仅有14家科技公司上市，仅融资5.07亿美元，为2000年以来的最低记录。另据Dealogic的数据，今年到目前为止，美国所有新上市公司仅融资约70亿美元。相比之下，去年的传统IPO融资规模高达1540亿美元，其中还不包括SPAC（特殊目的收购公司）上市。
但也有分析人士称，英特尔推动Mobileye分拆上市不失为明智之举，可以让投资者直接投资于其自动驾驶汽车业务。考虑到英特尔在芯片方面遇到的麻烦，相信很多人没有兴趣直接投资英特尔。
值得注意的是，Mobileye分拆上市，也是英特尔新任CEO帕特·基尔辛格就位后，新官上任三把火的其中一把。此次拆分Mobileye的举动，被业内视为“重振这家半导体巨头的命运而采取的最新举措”。
7月28日晚，英特尔发布的财报显示，Mobileye在第二季度大获成功，其营收达4.6亿美元同比增长41%，营业利润达1.9亿美元（同比增长43%），营业利润率达41%。
此外，Mobileye的业务储备能力也在持续增长，2022年上半年赢得的未来订单量预计近3700万套，而上半年实际出货量约为1600万套。Mobileye产品组合已涵盖整个ADAS与AV范围，并吸引各界的持续关注。
未来，Mobileye成功上市后，究竟能发挥怎样的作用，我们拭目以待。
