【猎云网（微信：ilieyun
）北京】2月23日报道（文/王非）
石头科技一纸公告，瞬间激起千层浪。
自去年2月21日登陆科创板刚满一年，石头科技于2月22日晚间便抛出涉及70亿元的股东减持计划，其中便包括公司高管和小米等股东。
受到风声影响，当日收盘暴跌12.97%至966.02元，总市值644.01亿元，一天内市值挥发近百亿。今日开盘，石头科技再次大跌13.05％，股价低探至840元。
作为扫地机器人生产商，石头科技曾因271.12元/股的发行价，获得“A股发行价之王”称号。此后，石头科技股价一路震荡上涨，飙升到1000元以上，不少股民直呼“疯狂的石头”。
在解禁的前一个交易日，石头科技股价高达1109.99元，是仅次于贵州茅台和爱美客的A股第三高价股。
股东为何急于减持？业务端又面临哪些变局？
10名股东拟减持不超11.1%股份，涉及市值超70亿元
2月22日晚间，石头科技公告称，股东及董监高等10名股东拟合计减持不超过739.75万股，占公司总股本的比例合计不超过11.10%，减持的目的均为自身资金需求。
按照石头科技2月22日收盘价计算，此次减持股份对应的市值为71.46亿元。
此次参与减持的10名股东包括：天津石头时代企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（原名为“北京石头时代信息咨询合伙企业（有限合伙）”，下称“石头时代”），丁迪，Banyan Consulting Limited（下称“高榕”），QM27 Limited（下称“启明”），公司董事、副总经理毛国华，公司董事、副总经理吴震，公司董事、副总经理万云鹏，公司监事张志淳，Shunwei Ventures III（Hong Kong）Limited（下称“顺为”），天津金米投资合伙企业（有限合伙）（下称“天津金米”）。
其中，石头时代、丁迪、高榕、启明、毛国华、吴震、万云鹏、张志淳本次减持期间为3个月，拟通过集中竞价或大宗交易方式减持股份数量合计不超过5,564,210股，拟减持股份数量占公司总股本的比例合计不超过8.35%；天津金米、 顺为本次减持期间为6个月，拟过集中竞价或大宗交易方式减持股份数量合计不 超过1,833,333股，拟减持股份数量占公司总股本的比例合计不超过2.75%。
石头时代为石头科技员工持股平台，石头科技董事兼高级管理人员毛国华，原监事贺航，监事兼核心技术人员曹晶瑛、谢濠键，核心技术人员薛英男、张予青、沈睿、刘小禹，原核心技术人员袁波均通过石头时代间接持有石头科技股份合计418.8304万股。
石头时代此次计划减持不超过1,858,772股，按2月22日的收盘价计算，预计套现17.96亿元。
此外，毛国华（公司董事、副总经理）、吴震（公司董事、副总经理）、万云鹏（公司董事、副总经理）、张志淳（公司监事）作为石头科技管理层，共计减持1,372,103股，按2月22日的收盘价计算，预计套现13.25亿元。
机构股东中，高榕和启明均计划减持不超过666,667股，按2月22日的收盘价计算，预计套现6.44亿元。
雷军的小米系，顺为、天津金米计划减持不超过50万股、1,333,333股，按2月22日的收盘价计算，预计套现分别为4.83亿元、12.88亿元。
上述股东所持的股份刚刚于2月22日解除限售，而此次石头科技解除限售的股份均为首次公开发行的部分限售股，总计2857.8715万股，占石头科技总股本的42.87%，共涉及限售股股东12名，其中包括顺为、天津金米、石头时代、丁迪、高榕、毛国华、吴震、无锡沃达创业投资合伙企业（有限合伙）、张志淳、万云鹏、CITY－SCAPE PTE.LTD.。按2月22日的收盘价计算，市值达276.08亿元。
石头科技在减持公告中称，本次减持计划系公司股东及董监高根据自身需要进行的减持，不会对公司治理结构及持续经营情况产生重大影响。减持期间内，股东及董监高将根据市场情 况、公司股价等因素选择是否实施及如何实施减持计划，减持的数量和价格存在不确定性，请广大投资者注意投资风险。
值得一提的是，从2020年2月21日上市至今，石头科技累计已有54份券商研发报告，全部都是建议增持或买入，其中不乏华泰、安信这样的重量级券商。
2月9日，在石头科技发布业绩快报后，华泰证券发布研报称，给予石头科技买入评级，目标价格为1588.2元/股。在风险提示中也提到了此次股东减持致股价短期波动的风险。
雷军系套现近15亿元
天眼查APP信息显示，北京石头世纪科技股份有限公司成立于2014年7月，法定代表人为昌敬。石头科技创始人&董事长&总经理昌敬，历任微软程序经理、腾讯高级产品经理、百度高级经理等。
石头科技是一家专注于家用智能清洁机器人及其他智能电器研发和生产的公司，旗下产品有石头扫地机器人、米家扫地机器人、米家手持吸尘器、小瓦扫地机器人。
上市之前，石头科技共完成5轮融资，但均未公开披露。
石头科技借小米生态链快速起家，凭借小米在品牌、渠道、供应链的全方位支持，公司在业内迅速崭露头角。
2016年9月，石头科技推出首款小米定制品牌“米家智能扫地机器人”，自此迅速发展：2016年至2018年石头科技营业收入分别为1.83亿元、11.19亿元、30.51亿元，2017年和2018年的营收增速分别达510.95%和172.72%。
2020年2月21日，石头科技正式登陆科创板，发行价格为271.12元/股，为科创板企业所定发行价中第一高价股，也就是网友口中所说的“A股发行价之王”。
上市当日，雷军在微博上表达了祝贺，并表示这是第一家在科创板上市的小米生态链企业，也是继华米、云米之后，第三家小米生态链的上市公司。
而在上述减持公告中，雷军的小米系，共计划减持不超过183万股，预计套现17.71亿元。
让业内人士担忧的是，石头科技的高速成长是建立在小米集团作为石头科技的客户、分销渠道和股东的背景下实现的，由此方才创造了营收4年增长20倍“奇迹”，而随着石头科技开始经营自有品牌，直接与小米品牌成对垒之势，双方合作关系有生变可能。
与云米、华米等小米生态链企业类似，石头科技早在2017年便开始了去小米化之路。自2017年开始，石头科技先后推出石头和小瓦等自有品牌的扫地机器人。
石头科技的招股书显示，报告期内（2016-2018年及2019年1-6月），石头科技与小米集团的关联交易金额为分别为18312.70万元、101095.16万元、152916.54万元和91404.62万元，占主营业务收入的比重分别为100.00%、90.36%、50.17%和43.01%，呈逐年降低趋势。
2020年7月，石头科技还发布了一份股权激励方案，其中业绩考核的标准就是要提升石头科技自有品牌的销量。
2020年上半年，石头科技共销售96.57万台扫地机器人，实现销售收入17.02亿元。其中，公司自有品牌扫地机器人实现销售75.3万台，实现销售收入14.85亿元，收入占比提升至83.62%。
奥维云网数据显示，近两年，科沃斯零售额占比保持在40%之上，小米、石头分列第二、第三位。
值得一提的是，云鲸依托于KOL带货异军突起，在2020年抢占超10%市场份额。在2020年双十一，云鲸销售额突破2亿，稳居生活家电品牌第一名。
国内市场面临强敌
2月8日，石头科技发布业绩快报称，2020年度公司实现营业收入45.30亿元，同比增长7.74%；实现归母净利润13.71亿元，同比增长75.19%。
对于业绩增长，石头科技表示，报告期内，公司自有品牌销量进一步提升，促使公司净利润大幅增长。同时，海外自建渠道持续扩张，使得海外销量实现了新的增长。
2019年，石头科技的海外收入为5.8亿元，2020年上半年达到近5.5亿元，同比增长210.64%。石头科技海外收入占比从2017年的0.17%快速上升到2020年32%。目前，石头科技海外重点发展美、欧及东南亚市场。
安信证券在2020年12月10日发布的研报中称，“石头科技10、11月海外销售趋势向好：根据Google Trends全球搜索热度，今年扫地机器人的搜索热度峰值同比提升19%，侧面反映扫地机器人行业全球景气度持续提升。石头的搜索热度峰值同比提升超过60%，且Q4石头的搜索热度和iRobot的差距环比Q3进一步缩小，体现了石头在海外品牌影响力的逐渐提升。石头在美国市场的销售以线上为主，新冠疫情加速线上消费渗透率提升，叠加今年亚马逊Prime Day由7月延期至10月，我们看好石头Q4在美国亚马逊渠道的增长。根据美国亚马逊爬虫数据，石头10~11月合计销量较Q3增长约 74%，销售态势较好。总体来看，石头10、11月外销呈现持续向好的态势。”
而在国内，石头科技的主要竞争对手是科沃斯。
2019年，科沃斯的扫地机器人产品的销量达289万台，而石头科技是251万台。根据中怡康的测算，在2019年上半年，石头科技国内市场占有率为11%，远低于科沃斯48%的市占率。
这也是很多人质疑，此前石头科技股价虚高的重要原因。
公开资料显示，石头科技是在业内最早重视算法并把算法技术应用到产品中，与扫地机器人的使用场景相结合的企业之一。与传统产品相比，石头科技采用的“激光雷达+算法”方案能更精确地测出用户家里的户型地图，用AI算法规划出高效的清扫路线，让扫地机器人从以前的“盲人摸象”变为“洞察一切”，同时通过联网，让算法不断进行学习、迭代。
据科沃斯2019年年报显示，其全年营收为53.12亿元，研发投入同比增长35.2%，接近3亿元，而石头科技同期的研发投入不到2亿。科沃斯的研发重点就是新型光学模组、软件算法以及新型机器人结构等。
2020年5月18日，科沃斯还与iRobot签署了产品采购协议和技术授权协议。协议约定，iRobot将向科沃斯独家购买基于科沃斯独有设计的扫拖一体型扫地机器人。同时iRobot将向科沃斯授权其独有的Aeroforce技术和相关知识产权。
在过去的12个月内，科沃斯股价涨幅近400%，最高时股价超过120元/股。以2月22日的收盘市值来说，科沃斯为612.34亿元，而石头科技为644.01亿元，可谓旗鼓相当。
质疑者认为，石头科技虽然在智能机器人上有先发优势，但这一优势不足以让其维持上千元的高价。
此外，石头科技的产品全部采用委托加工的方式生产，比较依赖代工商欣旺达，而没有自建的生产基地，如此受制于人也为公司的长期发展埋下了隐患。
