本文来自合作媒体：中国企业家杂志（ID：iceo-com-cn），作者：陈睿雅，编辑：米娜。猎云网经授权发布。
11月9日，工商信息披露，小霸王文化发展有限公司（下称“小霸王文化”）被申请破产重整，申请人为殷小云，案号为（2020）粤20破申131号，公开日期为11月5日，经办法院为广东省中山市中级人民法院。
2016年，小霸王的5家分公司整合为小霸王文化。
自2015年7月后，小霸王文化经历了三轮董事长变动，今年1月，董事长陈建仁退出，冯宝伦作为执行董事、经理加入公司。
今年以来，小霸王文化数次被法院列为被执行人。此外，今年7月，小霸王文化还被最高人民法院公示为失信公司。不仅如此，小霸王文化法定代表人冯宝伦收到的限制消费令多达30条。
“小霸王”原身是中山市小霸王公司，成立于1987年，由拼多多创始人黄峥的师傅——商界传奇人物段永平创立。小霸王游戏机，以及游戏机上的《魂斗罗》《超级玛丽》等，是属于众多80后、90后共同的回忆。
但到了1995年夏天，段永平携骨干成员离开了小霸王，之后创立了步步高。而此后的小霸王则频现人事动荡，逐渐从巅峰跌落。
在尝试多元化未果后，2013年小霸王开始重返游戏机市场。虽多方尝试，但未能东山再起，反倒亏损严重，成为压垮其幕后金主资金链的一大原因。
小霸王汇聚了一代人的童年记忆，随着小霸王的告别，老一代国产游戏机品牌落下帷幕。
何人不识小霸王
1978年11月7日，中山市怡华集团有限公司在广东省中山市工商行政管理局登记成立。十年后，刚刚取得中国人民大学经济学硕士学位的段永平南下广东，被中山市怡华集团总经理陈健仁聘任为下属企业日华电子厂厂长。
也是在段永平任上，小霸王从一个年度亏损达200万元的烂摊子，变成了家喻户晓的游戏主机品牌。1994年小霸王推出第二代电脑学习机，聘请武打巨星成龙担任代言人，“望子成龙小霸王”广告语在当时家喻户晓。
1994年，段永平向集团公司提出对小霸王进行股份制改造，奖励有突出表现的员工。但这个提议最终被怡华集团的高层拒绝了。
于是，1995年夏天，段永平携6名员工离开。媒体报道称，在段永平离开后，小霸王频现人事动荡，不少技术和管理骨干投奔步步高。
据报道，在1995年的年会上，怡华集团总经理陈健仁说：“别看这些人都走了，想到这里来的人能从中山排队排到广州！”这一年，小霸王的年产值达10亿元。
段永平与小霸王的故事结束后，紧接着在与中山市一江之隔的东莞创立了步步高。1999年和2000年，步步高连续成为央视标王，段永平邀请李连杰演唱的步步高主题曲，“世间自有公道，付出总有回报”。
2001年，段永平追随爱情远赴美国，临别之前，他将步步高拆为三家公司。其中两家便是陈明永负责的OPPO和沈炜负责的vivo，金志江则在后来接任了步步高，并成为“小天才”之父。他们三位加上黄峥，被称为段永平的“四大门徒”。
在20世纪90年代，尽享高光时刻的小霸王，市场份额最高时甚至达到了80%。
直到2000年，国务院办公厅发布《关于开展电子游戏经营场所专项治理的意见》，为了防止青少年沉迷游戏，停止一切关于游戏机的生产、销售、经营活动。自此，小霸王游戏机的辉煌时代结束。
回归游戏机业务
2004年后，小霸王开始谋求转型，在游戏机的主营业务之余，涉足多个业务领域。
据小霸王官网，截至目前，小霸王旗下有9家子公司，共同覆盖四大类产品，分别为教育类、AV类、厨房电器、家用电器。在其庞杂的产品体系里，还有节日装饰小彩灯、婴儿车的身影。
直到2013年左右，小霸王才逐渐开始重新重视游戏机。2013年跨年之际，小霸王与阿里集团正式开展战略合作，高调宣布将携手阿里TVOS共同推出搭载阿里TVOS的家庭游戏机，并且将在阿里TVOS平台上进驻多款小霸王体感游戏，全面拉开电子家庭游戏机战线布局。
2016年，“国民游戏机”小霸王提出上市计划和“超500亿VR产业新霸主”的目标。
2016年5月，小霸王曾以4亿元委托AMD定制一颗游戏主机芯片，这也使得小霸王成为了继索尼、微软、任天堂之后，第四家拥有高端定制游戏主机芯片的厂商。
2016年的上市启动大会上，陈建仁曾经表示：“力争在三年内实现在A股主板上市，市值目标则是500亿元。”这个目标比当年市值392亿元的完美世界，342亿元的三七互娱都要高。
2018年4月4日，小霸王宣布重返游戏机市场。小霸王指出，为稳步推进小霸王公司发展正版游戏、高端游戏机的战略规划，并配合计划中的小霸王品牌新一代主机和相关平台升级，小霸王公司正在计划着手停止并撤销对第三方生产商的游戏机生产授权。
同时，小霸王官网称，新组建的小霸王集团由香港益华控股集团主席陈建仁担任集团董事局主席，亲自主导上市工作。
2019年的Chinajoy（中国国际数码互动娱乐展览会）上，小霸王发布新游戏机电脑Z+，高调杀回家用游戏主机市场。这款本应于2018年8月就上市的游戏硬件设备，首发价格被定为4998元，配备了AMD定制芯片、8GB内存和128GB SSD+1TB机械键盘，仁宝电脑作为其产品的生产供应商。
可惜，据界面报道，小霸王委托代工厂仁宝生产了至少3000台Z+，但因拖欠货款原因无法发货。主要负责游戏机研发的小霸王上海分公司的多位前员工表示，他们与小霸王的劳资纠纷至今没有解决。
近二十年，从高峰渐渐跌落，几乎固步自封的小霸王，对于游戏机领域的新晋重磅选手——索尼PS4、任天堂Switch、微软Xbox，显然是难望其项背。截至2018年底，索尼PS4的销量遥遥领先，售出1250万台，市场占有率47.4%；任天堂switch紧随其后，销量956万台，市场占有率大道36.2%；微软xbox one销量435万台，市场占有率达到16.5%。
背后金主陷入困境
新京报援引小霸王游戏机业务一位中高层员工的观点：“大概是2017年前后，小霸王和KONAMI（科乐美）等公司合作，准备做游戏主机和游戏内容平台，这些都很烧钱，当时拉了一个风投，准备借这个项目运作上市，这样可以再集资，把真正的国产游戏主机做起来。后来风投撤了，资金链跟不上，我们自己烧钱就烧了十亿多元。”
而其背后的金主，处境也难言乐观。
据新京报报道，小霸王最初系中山市怡华集团旗下，如今香港上市公司益华控股持有其主要股权。怡华与益华关系密切，背后均有一大富豪家族——陈氏家族的影子。
只是，益华控股近况不佳。自2013年12月在香港联交所主板上市，益华控股未经审核的2019年业绩公告显示，游戏机、教育软件及虚拟现实业务的亏损较2018年进一步扩大。2018年和2019年，该业务实现收益66万元和46万元，实现毛利为亏损722万元和亏损1.24亿元，与此同时，该部分业务2019年计提资产减值损失8973万元，2018年并未计提。
资料显示，从去年12月开始，益华控股曾先后三次被债权人申请清盘。今年9月7日，益华控股公告称，香港高等法院已于8月18日在HCCW393/2019中颁令清盘公司，随后颁令称德勤·关黄陈方会计师行之黎嘉恩和何国梁为公司的共同及各别清盘人。
截至今日，益华控股仍处于停牌状态。其历史最高价则出现在2017年10月4日，当天盘中触及2.18港元/股。但停牌前最后一个交易日——今年8月18日，益华控股收盘报0.101港元/股，总市值仅1.01亿港元。
当前，被申请破产的小霸王文化由广东益华百货有限公司、中山市威信置业有限公司和陈士国共同持股，分别持股49%、50%和1%。而威信置业实控人为益华控股原董事陆汉兴，广东益华百货则由上市公司益华控股100%控制。
作为中山老牌百货公司，益华百货近年也陷入经营危机。其2019年业绩公告显示，2019年末净资产为-4.26亿元，而该数字在2018年为1.59亿元。
参考资料：
《小霸王回归 港股富豪陈氏家族谋收复失地》，公司进化论
《国民游戏机品牌小霸王被申请破产成“老赖”：投资失败、资金紧张》，界面
《告别80后青春，小霸王与段永平的传奇时代》，深网
《小霸王被申请破产！曾烧钱计划上市 背后老板陷资金危机》，新京报贝壳财经
