本文来自合作媒体：投中网，作者：冯颖星。猎云网经授权发布。
“我们还会再投！”8月11日，在2020北京网络安全大会（BCS）第五届安全创客汇总决赛现场，沸点资本创始合伙人于光东在冠军诞生之时，直接喊出投资意向报价，瞬间将现场氛围抬到顶峰。
“我已经关注这个行业超过10年之久，安全领域的投资也已进行4年，这是一个蓬勃发展，并且未被太多人发现的价值洼地，这个行业还会持续投资”，现场看完10家项目，于光东对投中网说道。
众所周知，半个多月前，沸点资本刚刚收获一家市值逼近千亿的公司，亦是沸点资本创立不到4年，投出的第二家上市公司——奇安信。7月22日，上交所一声锣响，6岁的奇安信登陆科创板，开盘大涨138%，市值一度逾900亿元。于是，沸点资本连同奇安信的董事长齐向东，一起迎来了自己的高光时刻。
投资奇安信是沸点成立不足一年的时候，在上海闵行引导基金、熠美、中金资本、宜信等核心LP的支持下，奇安信成为沸点资本人民币基金投资的第一个项目，也是基金出资最大的投资项目。“我还没办法跟你讲具体的回报，总之很乐观，因为我们进的很早”，面对投中网的追问，于光东巧妙的卖了个关子。
恰逢沸点再次出手，投中网第一时间与沸点资本创始合伙人于光东展开了一场对话，关于沸点的投资逻辑，网络安全领域的投资观念和接下来的重点布局，一一呈现。这场对话背后，顶级VC已经开始围猎新基建下的网络安全赛道。
不可多得的高增长行业，复合年均增长率达25.1%
沸点资本与安全行业的结缘已有超过10年的渊源，在三位合伙人的投资基因里便已呈现。
沸点资本共有3位合伙人，创投老兵涂鸿川、原360高级副总裁于光东、（原）高原资本中国合伙人姚亚平，三人是equal partner（平等合伙人），组成了沸点资本的核心战队。
涂鸿川的成名之战在2006年，彼时市场环境波动，企业融资不顺，涂鸿川力排众议投资360，成为360在纽交所IPO之前最大的机构投资人。后来涂鸿川又投资了安全公司网康科技，并且和360出身的于光东一起持续在网络安全领域深耕，投资了奇安信。
在于光东的逻辑里，虽然网络安全最近三四年方兴未艾，但发展速度已经远超发达国家，复合增长率亦是当下不可多见的行业。IDC数据显示，2019—2023年，我国网络安全相关支出的复合年均增长率为25.1%，增速领跑全球。但我国整体产业规模仍然较小，在全球网络安全市场份额中占比不到10%，2019 年全球网络安全市场中安全服务占比达63.9%，而我国仅为12.1%，这也就意味着网络安全产业在我国还有极大的发展空间。
“现在信息化程度不断加大，许多公司的核心资产甚至都在线上，支付的线上化已经普及，不管是身份安全、业务安全、数据安全、甚至是服务器安全、芯片层内存安全，都会变成整个行业的基础服务，并且成为国家倡导的大势所趋。跟随数字化的发展，网络安全的重要性很早我们就有预感”，于光东表示。
与三四年前相比，网络安全的形态亦发生极大变化。早前的网络安全更多以服务器、硬件盒子这样的形式呈现，更侧重防御，而未来则更有可能成为一个大生态体系，从防御转为预测。“我们要知道‘敌人’要进来的所有路径，谁进来的？哪个时间节点进来？他们都要做什么？从中产生大量数据，然后用这些数据与业务做搭配，从而形成安全生态，而非简单的防火墙设置。这里面蕴含着大机会”，于光东说。
在2020创客安全汇现场，于光东更深切的感受到这种趋势的更迭，“越来越多的矛出现了，之前多数公司只是在做盾。甚至有公司在做靶向测试，行业也更钻的更加细分垂直，恰好说明这个行业的蓬勃发展。”
身处创业的最前线，奇安信集团董事长齐向东的感知更为真切。“这个风口(网络安全)至少会持续二十年”，齐向东如此对媒体说道，“虽然今年有新冠疫情，但全球网络安全事件频发，安全建设迫在眉睫，数字化应用场景不断拓展，网络安全需求暴增。”
已有顶层建构，还能如何去投？
网络安全领域终究是有些门槛的行业。于光东表示，作为这个行业的投资人，首先要对技术有一定认知，因为对于安全厂商的评估能力、CEO团队的解析能力，与其他行业并不相同。其次，安全行业终究是个圈子，圈子外的投资人不一定能挖掘到这个行业的早期项目，“早期优质的项目一出来，立刻就被专注这个行业的投资人争抢掉了份额”。
以这次2020北京网络安全大会（BCS）安全创客汇为例，进入到决赛阶段的10家企业，成立时间都不长，几乎均曾拿到IDG、高瓴资本等顶级VC的注资。得到冠军头衔的安芯网盾，成立时间仅有一年，创立之初便拿到蓝驰创投千万级投资，几乎属于带资创业，并在其后迅速拿到高瓴资本的注资。
“优质项目还是需要争抢”，另一位专注网络安全领域的投资人告诉投中网。
那么，对于这个行业，又该如何投资？于光东表示主要有三个原则：第一，一定有非常核心的技术；第二，必须要有标准化的产品。如果是定制化解决方案，最终要拼的还是公司的组织能力，从这个层面上讲，已经有奇安信、绿盟、启明星辰等公司走在前列，留给创业公司的机会并不如标准化产品更高；第三，解决的问题必须是非常重要且能落地的需求，这个需求越上游越好。
另一个不容忽视的事实是，在这个领域，一些先发制人的头部公司似乎已经做好顶层设计，并占据较大的市场份额。IDC于2020年7月2日发布的最新中国安全资源池研究报告中显示，2019年，奇安信、深信服科技、安恒信息、天融信、绿盟科技5家公司已经分食中国安全资源池65.2%的份额，留给其他公司的仅有34.8%。那么，创业公司还会有机会么？留给觊觎这个行业的投资机构发掘独角兽的胜算还有几成？
对此，于光东信心满满，“这个行业还是要回归到精细化运作上去”。他表示，安全行业其实是个很大的资源池，在服务各类大客户的过程中，其实可以分出上百个产品，而不会有任何一家大公司能够覆盖所有的需求。对于现存的头部大公司而言，于光东认为，优势更多在于对服务方案的组织能力，中间还有很多垂直化细分空间，有核心技术壁垒的公司一定会崭露头角。
其次，于光东认为，现在的网络安全大公司仍需升级，未来的网络安全一定不是人员密集型行业，攻和防都需要数据的紧密结合，背后一定是AI与大数据驱动，“谁能用AI去解决安全效率的问题，谁就有可能在新一轮竞赛中胜出。”这与现在的大公司逻辑与思路，并不相同。投中网了解到，目前我国网络安全行业头部企业中，几乎无一不是动辄数千人的运转规模，人均产出效率还有极大提高空间。
最后，对于新场景的关注，亦是沸点在投资该赛道的重要逻辑之一。目前，多数网络安全创业还停留在网络层安全，但未来更多需要深入到业务、数据之中，于光东举例称，“比如未来公司去做财务ERP比对，可以使用以攻代防、全面扫描、检测等等，从而迸发出新的使用场景，这其中就暗含这新的机遇。”
“创业者和技术的迭代是非常迅速的，没有一家公司目前持有的技术是10年后还能占优势。所以作为投资链条上的投资人，视野和判断必须比市场起码快一年到两年”，于光东说。
搭乘新基建东风，VC围猎万亿赛道
2020年终究是个不寻常的年份，黑天鹅、灰犀牛满天飞，于是，创投圈有人调侃道，“2020成了动物园”。调侃之下，暗含一个难以掩饰的主题——不确定性，罔论再谈风口，但这一现状在网络安全领域似乎并不适用。
2019年9月，工信部就《关于促进网络安全产业发展的指导意见》公开征求意见，意见指出，到2025年，培育形成一批年营收超过20亿的网络安全企业，网络安全产业规模超过2000亿，相关数据显示，2018年中国网络信息安全市场规模仅为495.2亿元。网络安全就此搭上新基建的东风。
2020年3月，中共中央政治局常务委员会召开会议提出，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。其后接连数月，国家发改委、工信部、甚至《2020年国务院政府工作报告》，都将网络安全建设在内的新基建提到战略位置。疫情期间，新基建作用凸显，甚至有人指出，围绕新基建的投资，利在千秋。
在这个行业，VC/PE早已入局，尤在近5年资本交易活跃度明显提升，并在2019年资本交易总额达到225.6亿元，创历史新高，其中，中小企业融资总额达到76.6亿元。
投中网检索CVSource投中数据，覆盖在网络信息安全、企业信息安全、网络安全检测等6项与网络安全相关的融资事件，在2019年1月~2020年8月之间的数据中，便有788件网络安全融资事件发生，平均每月约为40件，融资金额从数百万到25亿元不等。投资方中，不乏IDG、高瓴资本、中科创星、君联资本、深创投、联想创投、高榕资本等一线投资机构。投资趋势上，更是自2016年开始，直线增加。
齐向东亦表示，目前在我国，网络安全行业还是小规模、零散化、同质化的“小零同”格局。未来，中国网络安全发展模式要从过去“零散化”发展向“体系化”发展转变，目前无论是网络安全防御体系，还是安全运行体系，都存在很多基数产品和服务方面的空缺，而这些空缺终将会产生创新机会。
这个行业，还有更多的独角兽等待资本围猎。
