【猎云网（微信：ilieyun
）北京】1月22日报道（文/长巾）
1月17日，互联网长租公寓品牌蛋壳公寓（股票代码“DNK”）成功在美国纽交所挂牌上市，成为2020年纽交所第一中概股。按完全摊薄后总股本计算，市值达27.2亿美元。
从2015年成立到2020年上市，蛋壳公寓以极快的速度”奔跑“了5年，并实现了上市的阶段性目标。在农历春节来临之前，蛋壳公寓算是给长租行业送了一份“大礼”，也为未来新一年行业发展提振了信心。
1、一路狂奔:五年增长178倍
2015年1月，拿着糯米网创始人沈博阳提供的天使轮融资和自己的创业金，高靖作为后来者毅然决然“杀入”长租公寓赛道，致力于“让年轻人有尊严地生活在城市”。
对比业内大多数公司，蛋壳无疑是幸运的。
在需要大量资金、资源倾斜的行业里，蛋壳几乎没有现金流的忧虑，过去5年完成了7轮累计过60亿人民币的融资，即便在资本寒冬不断冲击的2019年蛋壳依然逆风前行，完成近7亿美元的融资。
其中愉悦资本和高榕资本分别参与了三轮和四轮投资，愉悦资本创始合伙人刘二海曾在接受媒体采访时剖析了他一路陪跑的原因。
“我记得问过高靖，公司为什么叫蛋壳呢？高靖说，是希望为每个身处异乡的人都能提供一个温暖的“壳”，孵出自己的梦想。”
这是蛋壳的温度和情怀，也是支撑蛋壳走到今天的经营理念，在理念之外投资人更看重蛋壳以数据和科技DNA为驱动的发展潜力，也是蛋壳公寓的差异化竞争优势。
高榕资本创始合伙人张震则直接明了地将蛋壳定义为名副其实的数据科技公司。他认为BI大数据商业智能系统、标准化的服务体系、强大的供应链管理是蛋壳公寓的底蕴所在，也是有效推动其快速跨地域复制和房屋租赁市场网络化进程的有力工具。
借助资本力量和前期在技术上的布局，蛋壳在成立的第二年就迎来飞速增长，截至2019年11月30日，蛋壳公寓已进入北京、上海、深圳、武汉等13个城市，管理着432690间房源，较成立的第一年（2015年其运营房源数为2434间），房间数增长了178倍，2015年底至2018年底三年年复合增长率高达360%。
根据其公开披露的财报显示，2017年、2018年和2019年前三季度蛋壳公寓的营收分别为6.57亿元、26.75亿元、49.997亿元，整体规模增速依然惊人，极高的成长速度也是长租公寓企业IPO的重要筹码。
除此之外，蛋壳的另一组数据也十分值得注意。截止2019年6月30日，蛋壳公寓租客入住率为87%、续租率为51%、房东续签率为80%，多项指标位居行业首位。截至2019年9月蛋壳公寓的单间装修成本已降至平均10404元/间，投入回本周期整体缩短至12到20个月。
华菁证券的行业分析报告认为，55%的拿房成本占比和65%的入住率是长租公寓盈利的临零界点（息税前利润率为0）。
目前而言蛋壳已符合盈利条件，尚未盈利的原因是其持续地规模扩张。在高靖的视野里，长租公寓是一门万亿规模的生意，40万间房源远没有达到头部企业的目标，在庞大的中国市场，头部企业拥有管理百万级房源、市值破千亿的潜力。
当下于蛋壳而言，仍处于开疆拓土的阶段，如何让资本市场相信短期亏损是阶段性战略是他们收获资本市场信赖的关键。
2、精致主义下的租房生意经
作为流动人口大国，中国每年有2.2亿人口选择租房，每年毕业季数以百万计的年轻人选择在一二线城市扎根、筑梦。
今年是许薇在蛋壳公寓租住的第二个年头，2018年6月毕业后许薇选择独自一人去深圳“漂流”，到达目的地之后当务之急是租房。
方便、安全、快捷是她选择的首要指标，拎包入住的长租公寓几乎满足她的所有需求。
精致装修、家具配套齐全、专属管家服务、优质保洁、维修等，蛋壳公寓所提供的房源和服务，让她毅然做了选择。在很多90后、95后看来，品牌长租公寓革新了传统租房体验，越来越受到新青年的追捧。
许薇举例，曾经她因为门锁故障被关在卧室外，当时其他室友不在家中，她向租房管家拨打电话求救，没想到不到半小时，对方就气喘吁吁的跑到了她家，更换了门锁电池，成功进了房间，“这是传统租房根本无法想象的服务和体验。”
平台可信任、品质有保障是越来越多年轻人愿意选择长租公寓的主要原因，与当代城市租住群体消费不断升级的整体趋势也十分契合。
在多重因素的推动下长租公寓行业依然前景可期，因为年轻人愿意为他们的优质服务买单，所以简单地将长租公寓企业称为“二房东”有失公允，对于像蛋壳这样的精耕者而言他们提供的不仅仅是租住产品和服务，还是一种精致的生活方式。
经过近几年的发展，长租行业已经从野蛮生长过度到精耕期。产业开始洗牌，没有底蕴和跟不上节奏的企业将自动被清退。据CV Source的统计结果显示，2019年前7个月里，仅有11家长租公寓企业完成融资，同比下降了70%。但在融资体量和融资轮次上，发生在2019年的融资金额在上升、轮次在后移动。
其中，蛋壳完成5亿美元C轮融资和1.9亿美元D轮融资、自如完成5亿美元B轮融资、魔方公寓完成1.5亿美元D轮融资......行业风口在退散、资源逐渐向龙头企业聚集，头部效应初显。
与此同时，头部企业的彼此竞争才刚刚开始。
3、进一步扩大规模
作为典型靠跑马圈地的领域，房源数量、房源增速一定程度上展现了企业的规模与发展速度，也代表着企业的成长潜力，对于他们来说在市场饱和之前强占市场一定程度上就是在抢占未来。
对于长租公寓而言，规模和市场份额就是生命线。蛋壳公寓招股书关于IPO募集到的资金，一就是将用于进一步拓展业务规模，二是将加强在技术方面的实力，进一步发挥蛋壳大脑的效用，三是用于一般性营运资金用途。
在行业进入上市潮和精耕期的双重机遇下，对于蛋壳公寓而言，既是机遇又是挑战，能否持续依靠大数据技术驱动和互联网基因领跑行业是长久命题。
长租公寓这片万亿蓝海已经打开，短期收益无法衡量企业真正的价值。总的来说，在消费不断升级的大前提下长租公寓行业缺的不是未来， 缺的只是时间还有耐心。
