【猎云网（微信号：ilieyun
）】8月7日报道 （编译：杨家懿）
2018年7月，科技行业的有闲阶级——风险资本家——将投资进程推向了超速，至少在融资1亿美元或以上（本身价值或转换成美元后的价值）的超大型风险投资的项目上情况正是如此。
截止本文完成时，有55笔交易价值刚刚超过了150亿美元。7月可能会创下一个月内发生的巨额风险交易数量的历史记录。
下表仅列出本月最大的10轮融资。
这在过去十年中肯定是历史新高。本月早些时候，我们开始寻找当前这个大趋势的开端。我们发现，在2013年尾声之前，超大型VC轮次相对较少。在2007年与超巨型投资轮时代开始的这之间的某个月，平均每隔几周将宣布一项1亿美元的融资。而在其他时候，好几个月都遇不到这样的交易。
当然，近来情况已并非如此。
为什么会这样？与企业融资中的多数事情一样，背景也很重要。
有一些明显的因素需要被考虑进去。在一个系列融资的后续投资结束期，市场会充斥着资金。随着风险投资者继续筹集新的甚至越来越大的风险基金，数十亿美元的“干火药”（dry powder，即可用于投资的现金总额）即将到来。所有资金必须被用于某个方面。
但是这个机器中还有另一个、也许不那么明显的齿轮：这个变化的部分VC在公司的生命周期中发挥作用。目前的状况与上一次市场活跃（20世纪90年代末）形成鲜明对比。当时，那些希望筹集9位和10位数资金的公司通常不得不求助于私募股权公司或精英后续投资者，要么通过IPO从公开市场筹集资金。
现在，一些风险投资公司能够提供财务和战略支持，包括从私人公司支付的第一次投资检查到其上市或被收购时。一方面，这延长了公司退出所需的时间。但另一方面，一些风险投资公司能从他们的最佳赌注获得二倍、三倍和四倍的收益。
但正如牛顿物理学中的情况一样，市场会上升也会下降。超级融资不断出现的步伐将在某个时候放缓。这种放缓的潜在催化剂是什么？请留意以下一项或几项事件：
1.美国货币政策可能会改变
正如美联储的利率政策一样令人厌烦，极低的利率是当今市场状况的主要贡献者。由于资金如此便宜，其他与利率挂钩的投资工具（如债券）表现相对较差，这促使机构有限合伙人在新天地去寻求高回报。风险投资今天提供了绿地机会，但如果利率再次上升，这种状况可能会改变。
2.科技公司持续的公共市场呈现下行趋势
当私人市场上一切就绪时，一些公开交易的科技巨头的规模已经缩小。Facebook，Twitter和Netflix报告增长都低于预期，导致其股价下降。到目前为止，大多数断崖下跌都与消费者面向公司隔无关。但如果我们开始察觉到，更多以企业为中心的公司的收益令人失望，或者说资产价格在短短几个月内都处于低迷状态，那么就可能会减缓进行大轮融资的步伐并降低估值。
3.缩小或消除流动的途径
在过去的几个季度中，据Crunchbase News在其季度报告中记录的趋势来看，被收购的风险投资公司数量缓慢但持续下降。但与此同时，IPO市场大大缓解了风险投资支持的科技公司的现状。即便是那些财务状况不佳的公司也可以在这些日子里首次亮相公开市场。但是，如果IPO管道流量放缓，或者如果健康公司在上市时未能茁壮成长，那么对于需要流动性的投资者而言，这可能会是坏消息。
所有这些都说明了，市场正有着放缓脚步的迹象。八月前两天，Crunchbase已经记录了四轮的超过1亿美元的风险投资。最值得注意的是，打车服务公司Grab还获得了10亿美元的资金（在上个月减少10亿美元之后），其后续资金估值为110亿美元。
如果您相信这些刻板印象，风险投资者要么已经在度假，要么在为每年这个时候的夏末短途旅行打包行李。但是，事实证明，筹集资金始终是季节性的。因此，即使夏季的三伏天临近，八月最终也会像七月那样火热疯狂。
