【猎云网（微信号：ilieyun
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同类的技术和广告类公司都很想知道LiveRamp将会变成什么样，这家公司最近与Acxiom旗下的其他投资组合公司分道扬，其本身是一家营销技术公司。
一些业内人士认为，它可能会在2018年下半年的并购热潮中被Salesforce或甲骨文这样的营销平台收购。
另一些人则认为，LiveRamp将从独立性中受，并且分离出去之后该公司将被视为一个独立的软件服务公司，而不是作为ACXIOM中的一个单位。
三周前，营销科技公司LiveRamp的员工被正式告知，他们将与LiveRamp的母公司Acxiom旗下的2,000多名同事分道扬镳。
Acxiom宣布以23亿美元的价格向Interpublic Group出售其营销解决方案业务，而LiveRamp并未参与该交易。
而LiveRamp一直负责提供技术来帮助各类品牌通过有针对性的在线广告吸引消费者，因此这此交易让LiveRamp黯然失色。
一位消息人士告诉外媒，在LiveRamp的旧金山办事处内部，员工们正等待着管理层对未来几个月和几年的指示，他们虽然很焦虑，但还是保持乐观的态度。总的来说，有一种感觉，无论发生什么变化，这些改变都将会对公司发展有益，尽管自2014年以来一直由Acxiom（一家位于阿肯色州小石城的公司）所有，但该公司仍坚守着他们的创业精神。
从客观角度看，人们对LiveRamp业务的命运充满了猜测，如果一家大型科技公司决定从Acxiom收购它，那可能要花费数十亿美元。
虽然Acxiom在股市中上保持着约30亿美元的市值，但银行家和内部人士都认为，一旦LiveRamp被视为一家独立公司，这家公司的市值就会变得更高。一位内部人士认为LiveRamp的合理收购价格大约为40亿美元左右，消息人士告诉AdAge，他们认为该业务价值25亿至30亿美元。
但出售LiveRamp这件事并非为定数。管理层可以尝试将LiveRamp作为一家独立的上市公司运营，并利用其不断增长的市值来进行大型投资，比如进行一些收购，投资一些该公司的战略伙伴等等。
业内人士认为这些都可能会发生在这家公司身上。
Salesforce，Oracle和Adobe都应该考虑一下这个机会
LiveRamp是一个数据在线平台或中间件公司，它可以从多个网站和来源之间交换数据。营销人员利用它将大量客户数据连接到个人客户档案上。
虽然LiveRamp是营销人员解客户的一个工具，但它实际上并不拥有任何数据。相反，它只提供数据渠道，在互联网上传递营销数据。
图：Adobe首席执行官Shantanu Narayen
该公司尚未公开表示其是否打算出售公司本身。但消息人士透露，Acxiom正在到处兜售LiveRamp。
虽然LiveRamp是营销技术公司，但内部人士认为，如果收购者不是私募股权公司，其新家很可能是一家企业科技公司。
有业内人士表示，它可能会吸引甲骨文，Salesforce，Adobe或SAP这些拥有竞争性的营销平台，或者希望在这个领域发展壮大的公司，如IBM。
“大多数公司都不知道LiveRamp业务有多好，因为Acxiom并没有真正以任何可理解的方式描述它，”一位消息人士称，并补充说他们认为Acxiom选择单独出售其营销解决方案业务其实是为了在最大化LiveRamp的价值，为未来出售该公司做准备。
不仅仅是LiveRamp事件，事实上，对于营销技术内外的兼并者和收购者说，今年一个繁忙的一年。
例如，Salesforce在3月以65亿美元的价格收购了另一家中间件公司MuleSoft——当时该公司的股价溢价36％。另外据报道，AT＆T在6月份支付大约16亿美元收购了广告技术公司AppNexus。
Union Square Advisors公司的合伙人Paul Inouye表示，“我并不对在这个领域爆发的并购争夺感到惊讶，而且我认为下半年，这种争夺将会更加激烈。”
LiveRamp可以独立地茁壮成长
市值约为30亿美元的Acxiom在2018财年仅从LiveRamp就获得了23％的收入。但有些人认为，一旦投资者开始将其视为一家像Salesforce或Workday一类的软件服务公司，LiveRamp的市场价值可能会继续增长。
“我之前在其他只有两种不同业务的公司身上看到过这种情况。”Inouye表示，并补充说，Acxiom让他想起了以前的惠普，以及之前在同一屋檐下的eBay和PayPal。
图：Acxiom首席执行官Scott Howe
“如果你的财务状况和他们类似，而且有不同类型的股东，我知道接下去会发生什么。因为你有两类不同类型的投资者，所以很难采取同时迎合两方的措施。”
这是因为SaaS公司通常基于高倍收入在进行交易，而非SaaS公司通常根据EBITDA进行交易——在计算利息，税项，折旧和摊销部分前的收益。
EBITDA模型有利于低增长但高利润的公司。IPG以23亿美元的价格收购了Acxiom的营销资产，William Blair分析师Adam Klauber指出，这表明EBITDA的收益倍数约为13倍。
另一方面，根据Bessemer Venture Partners Cloud Index的数据， SaaS公司的中位数估值是其2018年收入的9.2倍。正如Menlo Ventures负责人Steve Sloane在1月份指出的那样，这往往会使大家趋向以增长潜力来评价小公司。
LiveRamp的业务在2018财年带来了2.11亿美元的收入，比去年同期增长了43％。因此，如果它与中位数估值一致，LiveRamp的价值将达19亿美元，超过Acxiom整体市值的一半。
但由于LiveRamp现在通过出售Acxiom的资产获得了23亿美元的现金，该公司的Klauber表示，该公司应该在每股40至45美元的范围内进行交易，这将使LiveRamp的最高估值达到37亿美元。
一旦LiveRamp公司正式独立出来，其股价定会一飞冲天。总体而言，SaaS公司的表现优于该市场的其他公司。自2018年开始以来，BVP云指数上涨了41.2％，而科技股的纳斯达克指数上涨了11.4％，更为通用的标准普尔500指数上涨了3.8％。
Klauber在7月2日写道：“假设这笔交易已经完成，LiveRamp应该是一个独立的个体了。它的特点应该会让其股票非常具有吸引力，因为该资产的独特性质表明，从长远来看，这将是一支非常有潜力的股票。”
