【猎云网（微信：ilieyun
）北京】8月1日报道（文/陆阳平）
在信天创投主办，小雨伞和梧桐理财联合主办的“合规下的互联网金融：一场属于金融的年度大考”互联网金融专场沙龙会上，信天创投合伙人张俊熹以《金融即服务——开启场景化金融新格局》为主题进行演讲，猎云网（微信：ilieyun）对演讲内容进行了提点：
1、2014年最火的是P2P、众筹，2015年是消费金融，2016年大家都纷纷讲（fintech），是finance和technolegy的合体，我就不妨又造了一个词Faas（Fiance-as-a-Service），Faas的特征就是一种连接，开放和按需服务，关键要做到观念革新和技术创新。
2、在这么一个发展巨变的时代里面，个人生存越来越需要接入各种各样的服务，我个人比较推崇的是轻资产的模式，不是说发展的速度和贷款规模越大越好，必须要平衡资产的质量、用户的信用评估，以及整体用户满意度之间达成一个更好的平衡性。我大胆的预测一下，就是说未来一切的服务均可以被接入，而这些服务统一具备的一些共性，就是连接性、开放性和按需提供的特征。
3、金融互联网1.0，以P2P和众筹为特征，以一种传统渠道的互联网化，就是把产品通过线上的渠道去享受的模式，现在我们越来越强调的金融创新和技术创新，我认为2.0更像提供一种金融级服务的形态，是我们从用户的需求出发，给用户提供有温度的金融服务。
4、传统供应链金融往往去绑定一些核心企业的信用，同时以应收款存活，预付款等去做融资，要以这些东西去做抵押品；新型供应链金融公司通过一套金融的Faas去构建供应链全链条的信息化、数据化，采集足够长度完整真实的交易数据和行为数据，来进行评级授信，我们称为数字质押。
演讲嘉宾介绍：张俊熹，信天创投合伙人，清华大学五道口金融学院（原中国人民银行研究生部）金融学硕士。曾就职于新加坡淡马锡控股早期投资基金祥峰投资控股集团，任投资部负责人，负责早期互联网/移动互联网及基金投资。
信天创投是一家致力于挖掘互联网早期优质项目的专业投资机构，重点关注互联网金融、创新消费服务、企业服务、文化娱乐、智能硬件等领域，目前基金管理规模超过4亿人民币。投资的高成长公司包括美味不用等、梧桐理财、Sleepace、拼豆夜宵、财鱼管家、小雨伞保险、法大大、物银通等。
下面是张俊熹演讲实录：
感谢大家今天下午在工作日百忙之中抽空来参加信会第二期金融专场，也感谢我们被投企业的小伙伴们鼎立的支持。
作为一个早期的投资人，我觉得挺有意思的一点，就是看到了每年几乎都会发生一些热点，都会出现一些新词汇，金融这个行业也是如此。我记得14年那个时候最火的是P2P，是众筹，15年这个趋势变了，变成了消费金融。16年大家都纷纷讲（fintech），是finance和technolegy的一个合体，那么既然大家这么喜欢去讲一些新词汇，我就不妨又造了一个词Faas，今天的演讲主题就是围绕着这个Faas到底什么是Faas，我怎么理解它，以及给大家讲一些跟这个特征比较接近的一些案例。
作为互联网圈人应该非常了解这三个东西，Iaas，Paas，Saas，本质都是开放、共享和按需服务。KK在《必然》这本新书写到“未来的实体将会被瓦解”，未来认为存在的东西变成了云端化、虚拟化、服务化，这种趋势实际上都发生在我们的周围，以前我们必须要买一辆车，因为租车很不方便，以前必须要拥有自己的住房，因为我们想要租一个非常好的公寓，很麻烦，但是现在都发生了很大的变化。
那么在这么一个发展巨变的时代里面，个人生存越来越需要接入各种各样的服务，我个人比较推崇的是轻资产的模式，当两件事情能解释，或者给你相似东西的情况下，选择那个更简单的。现在90后和00后有的是被迫的，有的是主动迎接的，他们不再去强调拥有什么，而强调能够随时接入什么样的服务。我大胆的预测一下，就是说未来一切的服务均可以被接入，而这些服务统一具备的一些共性，就是连接性、开放性和按需提供的特征。
在未来这样一个巨变的时代里面，企业生存征也会发生巨大的变化，未来的企业价值评估它的不在于说这个企业有多少的资产，而在于他能创造独特的价值服务，成为一个连接有用的节点。举一个例子，心知天气是一个为商业机构提供天气资讯和BI服务的公司，中国天气市场刚刚开始，和可以商业化，这个公司从很多地方，基础数据可以购买到气象、环境和海洋的各种数据，通过API的方式，给零售、交通、能源和农业行业提供及时性的服务，更深度，更有洞见性。这家公司支撑他的业务平台、OI、客户关系管理，全部都是基于别的创业公司这样Saas服务的接入，所以是一个典型的连接性企业。
回归到今天的主题是金融，其实金融里面的生态也很类似，最开始我讲的互联网云端化的一个特征，当然离这个东西差得比较远，比如像一些传统的金融机构，包括银行，保险机构，实际上整个金融体系里面的基础设施，很像IaaS这个层面，基于监管和牌照的存在，而中间层像支付和征信，这一块很像Paas，因为它是提供一种可以对接的操作系统的层面。而更上一层，针对特定的商户和个人，提供独特的金融产品服务，特别类似于Saas这个层面的形态，金融行业由于它的特殊性，远远没有达到服务那么及时，便利的连接，和按需服务的特征，现在趋势发展已经越来越显现出这样的特点来，这也是我接下来要讲的内容。
金融互联网1.0，是以当时P2P和众筹为特征，以一种传统渠道的互联网化，就是把产品通过线上的渠道去享受这么一个相对浅显的模式，现在我们越来越强调的金融创新和技术创新，我认为2.0更像提供一种金融级服务的形态，这是一种技术创新，也是一种观念的革新，这里没有多少核心技术去帮助互联网金融公司实现这种连接性，非常具备弹性的容器云技术，大数据分析，以及更加有想象力的人工智能。从观念革新上，以前的金融是坐在这里，等着客户来提需求，现在我们更加强调的是我们从用户的需求出发，给用户提供有温度的金融服务。
Faas公司如何满足B端和C端用户的需求？
接下来我分析一下像这种Faas的公司对B端和C端的需求如何去满足的。C端的金融需求很简单，就是当期的，马上的，这是一个支付的需求。中国的支付发展是全世界领先的，现在基本上都实现了在一线城市，拿着手机就可以在整个城市生活一整天，不用掏出钱包，不用进行真实的货币交易，现在也观察到非常多的支付公司，他们甚至到了海外，让海外的华人也能够在中国享受着类似这样第三方便利场景的支付解决方案。在澳洲，在英国的，还有很多这样的创业公司做这样的支付。
跨期这一块的需求里面，有两类：一类是需要C端去出钱的，他购买服务，比如说理财服务和保险。还有一类给C端钱的，比如说消费金融和个人信贷等。
讲两个案例，消费金融公司去年开始就非常热门，中国三驾马车里面的消费提振变成了一个新常态，中国人均信用卡数量远远低于美国，不到他们的十分之一。所以在这么一个巨大潜力的市场面前，越来越多的创业公司涌入其中。其中有几类模式，一类我看到的创业公司是先营造自建场景，再做后端的金融，以开始做学校市场那两家分期公司最为代表性。现在又看到了直接是连接场景，不自建场景，核心放在了在这里面去提供有价值的金融服务，对于用户的信用评估，风险建模，以及做定制产品做了很核心的工作。
我个人会比较倾向于看好轻资产的模式，但是这里面也有问题，不是说这里面发展的速度和贷款规模越大越好，这里面必须要平衡资产的质量，用户的信用评估，以及整体用户满意度之间达成一个更好的平衡性，所以这里面市场很大，但是坑很多，我们也会非常谨慎去布局。
保险业的Faas——供给与需求
讲到保险的Faas，中国保险的需求和供给长期来看存在着很大不匹配性，尤其是中国的中产，需要获得更好的安全感，需要购买更好的商业保险去保护他的生存和安全的属性，保险是一个很需要的东西。但是从供给的来说，按照传统的供给模式，保险公司往往他的动力去推销佣金高的产品，很难提供真正需求的纯保障性的产品。这里面需要有新技术和新理念去改变这个供给和需求。
保险的这个Faas需要具备两个特点，一个是从理念，需要做一个更好的用户需求的产品，所以从销售渠道上，往往倾向于我要来做场景化获客，特定人群去定制，同时核保和核赔更加便利，很多情况下都可以用纯线上的方式去解决。当然这里面也强调更好的技术，我讲一下这个保险的定价，最开始推出这个产品的时候，大家是叫一口价，5%的费率，结果亏得一塌糊涂。后来大家反思，说怎么样根据这个历史出现退换货的率，来做一个唯一因子的定价，这个叫精算。后来又发现历史的消息，往往用户一个低的成本买了这个退运险了，本来他可退可不退的，他会倾向于去退，所以这个产品本身会改变用户的习惯。所以这里面保险的出险率，以用户购买的特征，以及用户独特商品的购买属性有关。他们对这些产品的定价都往往采用多因子的建模，如果要去采集用户ID、商品特征等，去预测退货率，这只是其中的保险的一个例子。
我们看一下B端，实际上B端也有非常多的需求有待于满足。举一个例子就是传统的B端金融一种解决方式是以供应链的金融解决方式来解决的，传统供应链金融往往去绑定一些核心企业的信用，同时以应收款存活，预付款等去做融资，要以这些东西去做抵押品。我列出了汽车后市场，餐饮等行业，往往存在行业集中度很低，同时个体的信用比较低，商业风险比较高，区域性也比较强，针对这种企业你很难去绑定这个核心企业的信用，去提供这样的金融服务。所以直接对接银行的金融门槛就会显得比较高。我们最近自己布局了一些新型供应链金融公司，他怎么做的？他通过一套金融的Faas去构建供应链全链条的信息化，数据化，他采集足够长度完整真实的交易数据和行为数据，来进行评级授信，我们称为数字质押。
零售业的Faas——核心交易数据
这里有一个例子就是零售业的Faas，实际上零售行业也有一种特征，就是它非常的小散，同时有非常强的地域性，围绕着一个核心的零售商，周围有非常多的供应商，他们个体的信用比较低，商业风险也比较高，同时没有可供抵押的各种固定资产。在这种情况下，有这样一个Faas公司去采集零售商和供应商的各种维度的交易数据，同时构建了这样一个对接多渠道资金来源的能力，使得打通这样一个融资的通道。
接下来看一下零售Faas的风控模型，首先要具备一个准入条件，不是所有的零售供应商都可以接入的，有一个标准在当地要存在几年以上，同时要有稳定，可追溯，连续的交易记录。我通过去布局，一般采取主动上传，或者说直接去接入核心的交易系统Saas，ERP的一种方式，获取它的核心交易数据。同时较多采纳外部的，尤其是工商信用评级反欺诈的这样一些工具，建立一个经营子模型和背景模型，形成一个混合模型的评分，再把这个东西输送给资金端。它需要具备把一个商业的东西，一个交易的数据系统转化成一个金融可以理解、可以做好风控、可以实时去监控风险的这么一个系统，这是Faas非常明确的一个价值。这个项目已经对接了非常多的资金端，也在全国很多地方开展了他们的业务，不久大家可以会看到它。
总结一下，Faas的特征就是一种连接，开放和按需服务，关键要做到观念革新和技术创新。讲到技术创新这一点，人们往往会高估新技术短期的影响力，投资出现泡沫，一再去证明了，尤其像VR和AR，IA都是一个个的泡沫。但是人们往往会低估这些新思想，新技术，对生活和商业长期的变革，作为一个早期的投资基金，我们致力于发掘确实具备核心竞争力的早期企业，同时我们自己的LP也是非常具备耐心的，我们可以不断扶持早期企业的成长和发展，使得他在泡沫挤尽了以后，确实成为改变我们生活，改变商业的新生力量。我套用人民日报的一句话，叫新金融或者说互联网金融，挤尽泡沫是春天。谢谢。
