【猎云网（微信号：ilieyun
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去年是并购案大爆发的一年，在这一年Dell公司和Aol公司最终结束交易，而这笔交易足以使2015年成为创纪录的一年。人们大多预测2016年仍会出现大量并购事件，因为在长期的牛市之后，并购对于企业来说是提升股票价值的最好方式。
在2016年的前五个月我们可以看到，并购事件相对较少，尤其是在科技领域更是少之又少，大家会认为这些挣扎在科技领域的独角兽们制订了一些有吸引力的目标。即便是像Yelp这样在2016年表达了想要寻求收购者的强烈愿望，并且还委托Goldman Sachs对这些求购者进行排队的公司，也在今年早些时候决定改变战略。为什么更多的独角兽们选择不合作？以下为大家列出一些可能性。
私营企业很难并购
我们今年并没有看到硅谷的独角兽们进行更多的并购，部分原因在于结构问题：私营企业比上市公司更难寻求并购公司。这其中很多问题归结于估值问题；当两家公司的价值很大程度上取决于主观时，我们就很难判定两家公司的联姻是否平等。其中的一家公司可能创造了更为可观的利润，而另一家公司则成长的更快。一家公司私营的时间越长，就越难看清其潜在目标。
在当下并购变得更为奢侈
在过去的几年，经济形势比较好，这使得大公司并购小公司变得更为困难。用来记录小公司成长罗素1000指数指出，今年的企业获利预估已由去年的16.5倍提升为18倍。
今年，美国联邦储备理事会也提高了利率，并可能于今年再次提高利率，这使得借钱变得更难了。今年最大的并购案就是Air Alaska公司收购了Virgin Atlantic公司，在这次收购中，Air Alaska公司需要支付大约20亿美元，这超过了Virgin Atlantic公司15亿美元的市值。尽管存在价格问题，不过这笔交易却很受欢迎，这也意味着我们今年可能会看到更多收购方溢价的并购事件。
交易受到了更多关注
这是另一种表达潜在的交易受到更多关注的方式：交易的标准提高了，交易需要满足价格、条款和时间。对于那些涉及偷税漏税或是存在垄断问题的交易，政府在终止这样的交易方面也变得更为积极。事实上，历史上就存在政治活动阻碍商业活动的先例，并且在大选这一年，并购数量通常会下降。今年不乏这样的政治活动，决策者可能要等到2017年再做出一些重大改变。
1999年会重新上演吗？
上一次值得大家注意的技术并购激增可以追溯到1999年，在那时选择联合也并没有带来什么好处。当Time Inc.公开考虑收购Yahoo!公司，很多人都认为这两家公司的伙伴关系会和Aol和Time的母公司Time Warner之间的合并一样，这笔交易发生于2000年，被视为对双方而言都是灾难性的。
不过，媒体与技术公司结为有益的伙伴关系相较15年前已有了长足的进步。尽管有可怕的警告说，2016年对于独角兽们来说会是毁灭性的一年，不过目前为止还未曾真的发生；在2016年，流入快速成长公司的资金可能停止高速增长，不过今年头三个月北部地区的注入资金还是高达120亿美元。细观2016年的技术公司，可谓有的天上有的地下。
今年Seamless公司和GrubHub公司进行了合并，这两家公司在食物配送领域面临着激烈的竞争，除了这笔交易，2016年真的没有什么著名的独角兽合并。不过，如果创始人能解决估值问题，并且投资人员可以摆脱那些似曾相识的错觉的误导，我们有理由相信2016年目前这种并购偏冷的局面会发生改变。
