【猎云网（微信号：ilieyun
）】3月13日报道（编译：福尔摩望）
编者注：本文作者为Hunstaff的联合创始人Dave Nevogt，最擅长的领域是增长分析。文章由猎云网（微信号：ilieyun）精选编译。
说起初创公司的融资活动，大家都认为这种选择毋庸置疑。用他人的资金来建立资产是非常理想的创业方式，因为这种方式的风险较低。
为你的公司融资肯定有助于更快扩大规模，但是往往很多人不太了解其背后的一面。如果你的目标并不包括进行潜在的IPO？如果你只是想保持稳定或者多花一些时间陪陪家人？
这个时候，有一种叫做Bootstrapping（自力更生，不求人的创业模式）的方式可以帮助你。这种方式可以让你继续保留对公司的控制权并可以产生利润。这也是我们为Hubstaff选择的模式。
在这篇关于增长的文章中，我将会深入揭示我们选择Bootstrapping而不是从外部进行融资的原因。
与投资者的首次接触
在创办Hubstaff的三年里，我们收到了20多份融资信息。当我们第一次收到融资信息时，我们非常激动，并立刻回复了。我们将之作为一个检验工作的信号，原来我们所做的是有用的，有投资者愿意参与进来。当我们的月度经常性收入（MRR）还低于1.5万美元的时候，我们就开始不断接到有关投资的电话。
在一些电话通话中，我们能够与那些能给我们提供宝贵建议的高级管理人员交流。我们谈论了其他公司所使用的工具，谈到了如何减少客户流失，谈到了整个行业。然而，大多数时候和我们进行交谈的都是到处寻找合适投资公司的初级合伙人。他们中的大部分都要我们在月度经常性收入达到10万美元的时候再和他们联系。
于是我和我的联合创始人Jared作了一些内部讨论。不错，我们的确没有达到上面所提及的收入标准，但是我们开始疑惑，是否我们真的需要在这个时候得到更多的投资。
所有的这些电话都让我们了解了一些关于融资的重要事情。这些投资公司希望寻找到那些风险有限的公司和运营商。这个道理我们都懂，但是当我们的MRR达到10万美元时那些额外的融资对我们有什么真正的好处呢？到那时候，大多数风险都已经不存在了。而从另一方面来考虑，为了得到资金，我们不得不牺牲部分股权。
但是这样真的值得吗？
从搞清楚你的想法开始
生活中的大部分事情并不都是非黑即白的。接受融资有好处也有坏处，并没有正确的答案。我从生意决策中学到的一件事就是一切都要从心开始，然后开始工作。
你真正想要的是什么？
五年后你想要什么？10年后呢？
我有两个孩子，一个3岁一个5岁。我想教他们棒球，想和他们一起玩乐高，想要去真正了解他们。我不想把我的时间都花费在办公室里，每天工作到11点才下班。对我来说，这是不值得的。
当我们创办Hubstaff的时候，我们的最初目标是做成一个年收入几百万美元的生意。我们希望通过我们制造的软件产品和软件所带来的业绩让我们的生活更加自由。
我们认为，也许Hubstaff能够做得更好，但是我们从未想过要把Hubstaff打造成一个由风投巨头支持的公司，或者说成为下一个Uber。
新闻里所出现的初创公司都是正在融资的，所以公众往往就会把融资等同于成功。但是，也有一些成功的初创公司是由他们的创始人100%控股的，并且也实现了利润。而这就是我们所追求的。这些公司普遍存在，但是他们不经常上新闻。
创立了37 Signals（即现在的Basecamp）的Jason Fried认为：“看看新闻头条，提到所有有关初创公司的都是融资、员工数量等不重要的指标，而真正重要的是：你是否产生利润？你有做一些伟大的事业吗？你在乎你的员工吗？你对客户怎么样？”
在Hubstaff，我们一切都自力更生，这让我们有一种自豪感，因为我们通过自己的努力做出了成绩。
你不需要大量资金来启动项目
正当我潜下心自力更生时，大多数创始人都开始寻找融资，因为他们认为自己需要。我和Jared投入到Hubstaff的资金都是来自于我们自己的资产，每人投资了2.6万美元，也就是说我们以5.2万美元的资金开始了创业。
5.2万美元对于一个初创公司来说并不算很多钱，所以你该怎么做呢？
选择和你的技能相反的合伙人，这可以让你和你的合伙人分别做自己擅长的事，而且在没有获利前彼此都不会得到报酬。这种方法很常见。Dharmes Shah表示，联合创始人的最佳数量是2.09。也就是说一人负责营销/业务，一人负责发展。这就是我们在Hubstaff的合作方式，3年了，直到现在都运行得很好。
启动Hubstaff的那段时间，我们所使用的大部分资金都用来编写最初的桌面应用，因为我们两人没有一人熟悉这个领域。我负责公司的营销和运行，Jared负责客户端代码，此外，我们还有两名开发人员负责编写适用于Windows、Mac和Linux的桌面应用。
也就是说，我们两人彼此都出了2.6万美元才完成了这一复杂的产品。
如果你没有2.6万美元的资金，或者不想冒这个风险，那么你就必须要有能力向私人投资者、家人或者朋友融资。我所表达的是，你不需要在种子轮里融资几十万美元。进行一个大型的种子轮融资会耗费你太多的时间和精力，而原本你可以把时间和精力投入到产品开发和市场营销上。
所以说，时间和精力是我们不寻求融资的几个重要原因之一。当然，也有一些其他的原因。
我们不寻求融资的原因
我们还不够强大
♦ 由于我们没有足够的利润或者增长不够快，所以我们不会得到一个公平的估值。
♦ 即使我们的MRR持续增长，但我们仍然一起住在员工公寓。
我们不需要资金
♦ 我们使用之前创业成功的资金和现在的咨询收入来资助公司。
♦ 我们自力更生，只将最初的投资资金投入在产生利润的地方。
投资个人基金会有较高的投资回报率
♦ 如果我们真的需要钱，我们认为把个人资金投入到公司里是最好的投资，远比股票市场和房地产市场好。
对于资金的使用没有确切的计划
♦ 这一点很重要。目前，我们还没有一个稳固的销售渠道可以让我们的投资拥有回报率。如果我们有稳定的模式，我们会接受X的投资来创造Y，我们也会模拟预测数字来看看是否值得接受投资。
我们需要找的是合伙人而不仅仅是资金
♦ 如果我们要找一个投资者，那就必须找一个拥有丰富经验或者关系网络的并能够真正帮助我们的人。
控制权
♦ 如果投资者没有和我们一样的愿景和目标，那我们需要持有公司的主导权。
权益保护
♦ 未来的投资回报率。
♦ 寻找投资需要花费很多时间，并会分散对公司发展的精力。
假设性回顾
让我们来看看如果在MRR达到2万美元的时候接受投资的话，现在会是什么样。
创业公司存在投资前估值和投资后估值。投资前估值是一个公司在接受第三方资金前的价值，投资后估值是第三方资金注入后的公司价值。
如果你和投资者都认为公司的价值高达100万美元，投资者向公司投资100万美元，那么投资后估值为200万美元，公司的股份也将分成50/50。但是，如果这样的决策过多，就会降低公司的投资前估值。比如说，Uber的第一次投资前估值为400万美元，而他们寻求的是100万美元的种子轮资金。
下图展示了AngelList里最典型的种子轮融资实例。
让我们花一分钟的时间来看看如果我们以相同的400万美元投资前估值接受相同的100万美元投资会怎么样。
这里介绍一个估值公式：
100万美元投资/公司20%的股份= 500万美元的融资后估值
也就是说，Hubstaff将会有100万美元的运行资金，但是同时必须放弃20%的公司股份。
下面是一些当我遇到这种情况时可能会产生的感受和想法：
♦ 要让投资者获利的想法会让我们产生压力；
♦ 无论是好是坏，我们都和他们绑在一起了；
♦ 让我们尽快找到增长的捷径，如果有机会，就牢牢把握；
♦ 我们该如何花这笔钱，才能让投资者拿到回报。
在这种情况下，我们的第一想法是将资金投入到产品开发上，这也是我和Jared一致同意的部分。我们很有可能会雇佣更多的开发人员更早地加强产品的质量和设计。我们可能会更早推出iOS应用、潜在的进销存系统，或者更好的产品体验。
我们也有可能会拿出大概10%的资金用于各种广告和赞助的投入，以确保跟踪到转化率和盈利能力。所有的一切都完成后，我们可能会花费约10%的资金用于广告方面，来尽力找到可以扩大增长规模的可盈利渠道。
如果接受了融资，是否将拥有更好的发展前景？
许多智者告诉我尽可能的不使用融资来实现增长。我猜想大概有这三方面主要原因：
1. 投资者和不必要的会议所带来的压力；
2. 并没有正确的使用资金，所以现在他们不仅没有得到更好的发展，持有的股权还更小了；
3. 投资者迫使他们把公司往他们不愿意的方向发展。
曾经有人向我建议，想要决定是否需要融资，最好的方式就是问问自己，如果接受了投资，3年后会怎么样，没有接受又会怎么样。
下面让我们简单的换算一下：
♦ 100万美元的投资；
♦ 不断改进产品，现MRR为1000美元，其后每月线性增长22%。6个月后开始增长（2015年7月）；
♦ 2015年1月1日开始，研发团队的经费每月增加4万美元，一直持续2年时间，剩余的资金用于广告上；
♦ 没有融资的数字分别是2015年的实际MRR以及2016年和2017年的预测MRR；
♦ 以5xMRR的倍数对公司进行估值。
到2017年底，接受投资的公司估值为1040万美元，但是我们拥有80%的公司股权，也就是830万美元。没有接受投资的公司估值为890万美元，但是我们拥有100%的公司股权。
再次声明，所有的数字都是可变可估计的。我认为MRR多出1000美元是正常的，而我们所期待的都要看产品的好坏。这都基于线性增长，也是最贴近我们现实的最准确的模型。见下图：
你的想法
你是希望自力更生还是接受风险投资？但我们知道，Bootstrapping并不适合所有人，就像接受融资不适合我们一样。
