猎云注：聚美优品昨晚宣布收到来自聚美优品CEO陈欧、红杉资本等递交的每份ADS 7美元的价格私有化申请，该价格比最近十天均价高27%的价格。买方财团包括陈欧、戴雨森、红杉资本，买方财团占投票权90%以上，保证后续推进顺利。不过，聚美优品这一私有化计划却遭到一片反对之声。那么原因是什么？本文转自腾讯科技，作者雷建平，原文链接，以下为原文内容：
聚美优品（NYSE:JMEI）日前宣布收到来自CEO陈欧、产品副总裁戴雨森，及红杉资本组成的收购方递交的每美国存托股（ADS）7美元的价格私有化申请。
该价格比聚美优品提出私有化前2月16日收盘价5.83美元相比，要溢价约20%。
不过，聚美优品这一私有化计划却遭到一片反对之声。有投资人将聚美优品的公司名称拆开，称聚美“无品”。还有投资人将陈欧“我为自己代言”的广告改成陈欧“我为无耻代言”。
为何聚美优品的私有化计划遭遇到如此激烈的反抗之声？这主要有几方面原因：
1，聚美优品的私有化价格远低于发行价。
2014年5月，聚美优品确定的发行价22美元，高于此前公布的价格区间19.5美元至21.5美元，最高融资4.3亿美元；
到2016年2月，聚美优品宣布私有化，其价格却只有7美元。这意味着聚美优品在上市不足两年内，为投资人造成69%的亏损。
当年，阿里巴巴B2B业务私有化，马云(微博)说上市时只融17亿美元，但私有化要花出去20多亿美元，是决定以最大诚意和尽可能公平方式来表达对股东谢意和敬意。
不过，由于阿里巴巴发行价也为13.5港币，有业内人士就抨击马云，07年的13.5港元绝不等于12年的13.5港元，按10%通胀率现在值20块。阿里巴巴B2B是不给利息白白借钱花。
分析人士指出，如今来看，聚美优品、当当、人人、久邦数码、航美传媒动辄私有化价格就比发行价要低出50%到70%，马云将私有化价格定在13.5港元已显得很“仁慈”。
2，聚美优品上市接近2年的时间里，多数时间股价都在7美元以上。按照中概股私有化的惯例，3个月平均溢价要高出15%到30%，而聚美优品3个月收盘的均价是7.85美元。
这就是说，聚美优品的私有化价格不仅没高出3个月平均溢价的15%到30%，甚至还要低于3个月平均溢价的10.8%。
对比360就能显示出聚美优品这一做法并不“厚道”。360私有化价格为77美元，尽管私有化协议达成之前，360股价一度跌至40多美元，导致360私有化套利空间最高超70%。
不过，360董事长周鸿祎(微博)一直坚持私有化价格不下降，这在很大程度上维护了投资人的利益。聚美优品的性质则不同，有投资人质疑聚美优品在2015年年中就很现实的在考虑私有化。
3，陈欧私有化聚美优品的成本并不高。
截止到2015年12月底，聚美优品股权结构（腾讯科技配图）
截止到2015年12月，陈欧持有聚美优品35.05%的股份、红杉资本持股28.78%、戴雨森持股为5.45%，这意味着私有化财团一共持有聚美优品69.28%的股份。
私有化财团只需要收购剩下的31.72%的股份。而徐小平、华兴资本还持有约10%的股份，若这一部分加入到私有化财团，私有化财团可能只需要再私有化剩余约28%的流通股。
聚美优品私有化的总金额是9亿美元，收购这部分股份的成本是约2.52亿美元。
而截至2015年9月30日，聚美优品持有现金和现金等价物总额为21亿元(约合3.322亿美元)，短期投资总额为4.41亿元(约合6940万美元)。这些加起来一共超过4亿美元。
这还不算聚美优品2.5亿美元(15.5亿人民币)战略投资宝宝树的资产价值。让中小投资人很无奈的是，收购方占聚美优品投票权90%以上，能保证私有化顺利推进。
影响恶化中概股成资本市场弃儿
随着聚美优品宣布私有化，愤怒的中小投资人正在雪球等投资者社区集合，准备声讨聚美优品。
投资人可能采取的几种做法是：
1，集体委托海外律师诉讼。
2，在国内法院起诉聚美，原来只有投资美股和互联网行业等少数人知道，借此事件，国内将有更多人知道此事。
3，向SEC投诉。1，既定回购没实施；2，之前季度盈利，上个季度亏损，此后一个季度即宣布私有化的做法存疑；三，配合大盘打压股价，短时间内跌幅达75%以上，在中概触底反弹时以地板价私有化。
4，邮件、电话或微博等向独立委员会抗辩，甚至到聚美优品办公楼下现场静立。
上一个遭遇声讨的私有化企业是当当。在去年7月，A股遭遇股灾，带动美股股价出现暴跌之际，当当、YY趁机私有化。当时就有愤怒的投资人指责当当管理层通过私有化套利。
截止到2月19日中概股私有化进展汇总（腾讯科技制图）
实际上，中概股私有化价格低于发行价的并不少见。比如，人人私有化价格低于发行价70%、当当低于发行价51.2%、航美传媒和淘米的私有化价格低于发行价60%。
之所以聚美优品、当当、欢聚时代私有化遭遇这么大的反弹，原因在于，这些企业要么是趁着股价暴跌宣布私有化，要么是故意打压股价，甚至出的私有化价格明显低于正常水平。
一位业内人士指出，中概股集体回归国内资本市场是长期趋势，但聚美优品、当当的做法却破坏了投资人对中概股的信任，恶化了还留在美股市场的中概股生存环境。
“投资人本想趁中概股股价低，逢低买入逢高出售，再或者做长期价值投资者，但企业却趁着股价低，甚至故意打压股价私有化，让投资人损失惨重，投资人不得不对中概股敬而远之。”
