猎云注：作为红杉资本中国基金的合伙人，周逵以冷静、敏锐的投资风格著称。自2005年加入红杉中国，周逵凭借出色的业绩，迅速成为创始人外的首位合伙人。十年来，周逵投出的项目硕果累累，文思海辉、斯凯网络、网秦无线、掌趣科技、乾照光电、首航节能、秦川机械、光环新网、联络互动、挂号网、健帆医疗、美丽说、博雅科技、唱吧、融360、pp租车、达达配送、蜜芽宝贝等都为红杉收获了斐然的业绩。在刚刚出炉的2015福布斯排行榜上，周逵连续五年入选中国最佳创业投资人榜单。
近日，红杉中国合伙人周逵在北京华贸中心36层接受了京东东家的专访，针对红杉中国的投资布局、早期项目发掘、选人标准、投后扶持等问题袒露心扉，同时对于美团点评的竞争与合并、市场垄断、股权众筹等热点话题做出了解读。
对于红杉过去十年的成就，周逵仅归结为四个字“专注+专业”。“活跃在这个市场上的都是聪明人，胜负关键很大程度上取决于谁更专注更专业。”当然，这种专注也包含了红杉十年来为此而拒绝的诸多“诱惑”，譬如Pre-IPO投资、房地产、矿产等领域的诱人暴利机会。周逵强调，未来十年红杉的两大投资逻辑仍然不会改变，只是伴随着经济发展的节奏，红杉会在既有的战略大方向下寻找新的投资窗口。本文转自投资界，原文链接。以下为京东东家采访对话：
红杉十年：专注专业拒绝诱惑
京东东家：作为业界标杆，过去十年红杉中国成绩卓越，请问这背后的投资战略布局是怎样的？
周逵：中国市场非常庞大，过去十年我们主要专注两大机会，一方面是由创新带动的各种机会，包括从IT到互联网再到移动互联网；另一方面是由需求拉动的各种机会，包括医疗健康、新金融服务、文化娱乐等；
其实，很多机构可能都会去看这些领域，但我们的核心优势在于，首先我们团队比较专注，一心一意扑在这两大方向上；第二是我们十年累积下来的专业水平。红杉主要还是希望从专业化的方向去获取回报。
当然，十年来我们也面临很多诱惑，譬如Pre-IPO、房地产、矿产、传统经济的一些机会等，但我们拒绝了摆在面前的多种诱惑，保持专注，用十年的功夫不断提升我们的专业度，这是我们取得目前一点成绩的关键。
京东东家：当回头看这些诱惑时，红杉会不会有遗憾？
周逵：没有遗憾。其实我们在选择方向时，就是在判断并选择最有机会的方向，优中选优。所以一旦选定了就不会多大遗憾，况且，一个投资公司也不可能赚遍天下所有的钱。
京东东家：随着中国经济社会的转型与发展，红杉未来十年的战略布局会不会随之转变呢？
周逵：未来我们的两大投资逻辑仍然不会变，保持“专注+专业”。但在具体的投资领域，伴随着产业经济发展的节奏，会有一个个新的投资窗口弹出。譬如前4-5年电商领域有机会投京东美团唯品会，不过现在看这个窗口期已过，但是整个互联网对传统产业渗透影响的大趋势没变，我们会沿着这个大方向寻找新的窗口。
同时，投资能力是具有连贯性的，正因为前期跟京东、美团这样的公司合作，红杉会对这个行业的方向变化更加敏感清晰，一项投资该谨慎些还是该积极些，我们就能做出更好更快的判断。
在这个市场上玩的都是聪明人，胜负的关键很大程度上就取决于谁更专注更专业了。
发掘早期项目：渠道精准嗅觉灵敏
京东东家：红杉在发掘早期优质项目方面，有哪些精准的渠道布局？为什么一家公司悄悄成立的第三天，红杉就能找上门？
周逵：我们团队成员基本上长期扑在一、两个方向和领域里，会对行业规律、优质公司的特质了然于胸，因此对项目的辨别力较强；
同时，团队对一个领域长期专注的结果，也表现在对行业的细微变化要敏锐。除了看创业项目，我们对该领域的大公司动态也会很关注，一旦有人离职，我们会留意他们是否会创业，创业的成功概率等。在这些方面，我们的同事都很敏锐。
京东东家：但在大众创业时代，创业者分布广泛。譬如高校的创业群体也很大，这块渠道红杉如何覆盖？
周逵：高校那么多，我们肯定不可能捞到每个机会，我们会与市场上的伙伴合作，譬如天使投资人、天使机构、风投机构等，他们会更细致关注这个群体。大家合作，彼此的效率也会更高。
同时，我们有一定品牌了，一些创业者也会主动找上门来。
另外，很重要的一点是，当你在一个领域沉淀久了，生人都变成熟人了，机会就相对容易找。
选人标准：此人做此事是否靠谱
京东东家：红杉以对未来的前瞻性著称，早期如何慧眼识珠发现优质的创业者？在选人上有什么标准？
周逵：我们没有特别的标准。因为选人虽然很重要，但人是最难判断的。创业者的抱负、洞察力、胸怀、执行力等特质我们很看重，但毕竟很难有尺度去衡量；另外，不同项目对人的具体要求也不同。
若一定要总结一个标准，那看这个人做这个事是不是靠谱。可能有些人能力不全面，但有胸怀，能团结靠谱的人去做这个事儿，这也行；有些人很牛，但做这个事儿恰好碰到他的弱点，那也不行。每个创业者都是不一样的，而且创业者行不行，跟具体行业也很有关系，譬如游戏项目，可能创始人就是好玩会玩产品感觉好，不算雄才大略可也能成就一个好公司。
投后管理：帮创业者少走弯路不求控股
京东东家：在投后管理中，红杉如何扶持初创企业？
周逵：红杉一直是很想帮助创业者的，从行业横向对比看，红杉其实做得很多，但我觉得我们应该可以做更多。在扶持创业者方面，主要有四个方面：
首先是帮着找钱，这也是我们的基本责任；
二是帮助创业者找合适的人；
三是帮创业者少犯错误，少走弯路，提高效率。因为我们看的多投的多，赢的多吃的亏也多，知道如何帮公司少走弯路少吃亏；
最后一点是，十年来，我们投资的所有公司之间会形成一个网络，彼此间会相互学习，相互合作，逐渐提升，创业者从眼界、思想、人脉上都会受益匪浅。譬如在红杉的一次百多个CEO offsite聚会上，强东也是演讲嘉宾，他的发言就很受欢迎，可能他一个提醒、一个点拨，创业者都会少走很多弯路；台下，创业者也可以向强东交流、与京东合作。前几天，有个创业者曾欣喜地告诉我，他在今年红杉CEO峰会和十周年庆典的一天半时间里，就发掘到20多个客户。红杉就是提供了这样一个难得的机会给合作伙伴们。何况我们红杉美国的伙伴做得太出色了，应该说红杉有最强的全球创新网络资源。
京东东家：在战略方向、具体管理上，红杉会多大程度的参与到创业公司中？
周逵：我们是小股东，追求财务目标，不谋求控股，一般早期公司入股占比20%多吧，成长期公司比例更加灵活。
但我们是积极主动的小股东，不像有些机构那样甩手不管，当有问题、有建议时，我们会积极主动提出来。同时，我们也是专业能力强的小股东，常常我们给出的意见也是颇有建设性的。另外一点，我们帮着找人，但不派人。
整体上看，我们投了那么企业，跟创业者的合作是很不错的。
美团点评竞争与合并：皆非资本力量主导
京东东家：红杉在赌赛道中，投了很多竞争激烈的同行业项目，譬如美团和大众点评，如何处理项目间的竞争与厮杀？
周逵：从互联网领域赢家通吃的逻辑来说，市场竞争是必然的。但在前期确定投资的时候，我们会避开正面竞争的公司。创业的初期，创业者一般是从不同方向切入市场，后来发展到一定阶段时才发现大家撞上了，这种情况极容易发生在有“赢家通吃”特征的互联网领域，比如说你若能一直做下去，迟早会撞上BAT的，和这是一个道理，我们觉得很正常。我们的逻辑是，我们投了他就要帮他努力发展，而不会建议公司退出或可以避开某个竞争。
譬如美团与大众点评，当初我们决定投美团的时候，大众点评并没有做团购，我们还咨询过点评做不做，当时他们没决定。后来市场出来了，创业者出来后，点评决定做了，这就出现了项目竞争，但我们仍旧都是支持他们的。如果都做的好，双方就变成最主要的竞争对手，做的不好就没有竞争了。
在这种情况下，只要双方的竞争不是恶性竞争，我们大都会支持企业；万一走到了恶性竞争的地步，我们会左右做些沟通。但我们不会代企业做决定，我们作为投资人之一也没权去做决定。
京东东家：今年可以说是一个并购年，从滴滴快的、赶集网与58同城、美团与大众点评，去哪儿与携程，都从竞争走向合并，很多分析认为这是资本运作的力量，您如何看？
周逵：说资本的力量其实准确说是股东利益，我们要尊重股东利益。去哪儿与携程的合作，你说是资本力量，还是股东利益驱使的？
京东东家：这类并购走到最后，会不会垄断市场？最终对消费者不利？
周逵：其实，中国市场最主要的问题还是中间效率太低，损耗太大。你看美团，它最大的价值是把产业链上的用户和商家链接起来，大大提升了整个服务产业的效率，而它从产业链拿走的价值只有5%左右。随着市场占有率的扩大，企业会走向规模化，能降低平均成本，提高效率，并推动商家提供更优质的服务，这对消费者来说是好事，在此前提下如果企业未来能赚钱，这就是健康的企业价值。
但这个市场没有绝对的垄断，竞争是常态。企业合并后，又会看到新的竞争对手，或者合并本身是为了迎接新的挑战，例如滴滴快的、美团点评、58赶集。合并之后，CEO压力应该不是变小了，而是变大了，迎接他们的是下一场战斗。同时，他们都不是受牌照保护的，市场份额增大了，创业者却没有懈怠的机会。
京东东家：作为京东和阿里共同的投资者，您认为双方这种白热化的竞争局面会长期持续下去吗？未来会不会也有走向合并的一天？
周逵：京东与阿里加起来电商也才10个多点的消费市场份额，所以他们共同在教育和推动这个市场的发展，应该说激烈比拼的另一面，也有彼此从中受益吧。目前的白热化竞争是为了扩大市场份额，哪天份额分完了竞争就减弱了。但市场怎么可能分完呢，激烈竞争过程中消费者肯定无比happy，所以来日方长。两家会合并？这我真的难以想像，假使哪天感觉天下真分完了，不用这么激烈竞争了，那可能也是两位大佬各自看到了前方不同的风景吧，比如国际化。或许有一天，就该政府开始干涉或发某些牌照了，这也会改变一些局部竞争规则。
股权众筹：有舞台的专业的才能玩到最后
京东东家：如何看待股权众筹平台的意义和价值？
周逵：看好股权众筹，更看好京东。因为股权众筹玩到最后，关键还是有一个天生的用户平台，和有一个专业的团队。
众筹是一种聚集资源、聚集资本、提高效率的方式，大大降低了中间渠道成本，对社会很有价值。我们这种投资机构也是一个中间成本，同时也有自身的渠道。众筹做得好，有机会提升行业整体效率。
众筹也是一个市场，一个交易平台。如果你管理清晰，鼓励诚信，形成规模效率，就很有前途。若做不好，就可能搞乱秩序，不好收拾。
京东东家：在控制风险方面，您对股权众筹平台有何建议？
周逵：提升专业度。不专业，刚开始就是抢钱，最后就没人玩也没得玩了。不专业再好的事情也会做烂。
如何做到专业？有优质的项目，有合适的投资人，有合理的平台机制，并有清晰的做事底线等。
